編集部
日本の上場企業は、最新の収益予測において平均144円ドルの為替レートを想定している。このレートは、現在のレートよりも1ドルあたり約10円の円高を見込んでおり、為替変動の不安定さに対する懸念を反映している。日経の調査によると、約380社のうち半数近くが145円以上150円未満のレートを設定しており、トヨタ自動車や三菱重工業といった大手製造業が145円を想定している。
一方、コマツや三菱電機などの122社は、140円から145円未満の範囲を選んでいる。産業用ロボットメーカーのファナックは135円以上140円未満を想定する16社の一つであり、さらに130円以上135円未満を見込む企業も2社存在する。150円以上155円未満を想定する企業は48社、155円以上160円未満を見込む企業は5社と、現在のレートに近い設定をしている企業も少なくない。
大手企業の為替レート想定
日本の上場企業は、2025年3月期の収益予測を策定する際に、平均144円ドルの為替レートを想定している。このレートは、現在のレートよりも1ドルあたり約10円の円高を見込んでおり、為替変動の不安定さに対する懸念を反映している。日経の調査によると、約380社のうち半数近くが145円以上150円未満のレートを設定している。
トヨタ自動車や三菱重工業といった大手製造業が145円を想定している一方で、コマツや三菱電機などの122社は140円から145円未満の範囲を選んでいる。産業用ロボットメーカーのファナックは135円以上140円未満を想定する16社の一つであり、さらに130円以上135円未満を見込む企業も2社存在する。150円以上155円未満を想定する企業は48社、155円以上160円未満を見込む企業は5社と、現在のレートに近い設定をしている企業も少なくない。
円相場が急落し、4月29日には34年ぶりの安値である160円台に一時突入したことを受け、日本政府や日本銀行による大規模な円買い介入が行われた。これにより、円は一時151円台まで戻した。このような急激な為替変動は企業の収益予測に大きな影響を与えるため、慎重な対応が求められている。
円安と企業収益の関係
円安は日本企業にとって、収益面で大きな影響を与える要因である。輸出依存型の企業は、円安により輸出による利益が増加し、ドル建ての収益が円に換算される際の為替差益も期待できる。一方で、円安は輸入コストの上昇を招き、特に輸入依存度の高い企業にとってはコスト増となる。
例えば、大手製造業であるトヨタ自動車や三菱重工業は、円安による収益増加を期待しているが、同時に輸入コストの上昇にも直面している。これに対し、国内市場に依存する企業や、輸入原材料を多く使用する企業にとっては、円安はコスト増となり収益を圧迫する要因となる。
ダイワ証券の試算によれば、円が1円安くなると、大手企業の経常利益が0.4%増加するとされている。したがって、企業は収益予測を立てる際に、為替レートの変動を慎重に見極める必要がある。円安を前提とした強気の収益予測を立てる一方で、予期せぬ円高リスクにも備えることが求められる。
為替変動への各社の対応
企業ごとに為替変動への対応は異なるが、共通して言えるのは慎重な姿勢である。住友化学の社長である岩田圭一氏は「極端なレートを基にした事業計画は無謀」とし、145円を前提にした収益予測を発表している。これは、為替の急激な変動に対するリスクヘッジとしての意味を持つ。
京セラの社長である谷本秀夫氏も、同様に145円を想定しており、「正直なところ、為替がどう動くかは分からない」と述べ、慎重な姿勢を強調している。三井物産の社長である堀健一氏も、「安定した為替環境の方が管理しやすい」とし、145円を想定している。
一方で、輸出依存度の高い企業は、円安を収益増加のチャンスと捉えつつも、過度な円安リスクに対する対策を講じている。日立建機は141円を想定しており、「多くの金融機関が円高を予想しているため」と説明している。このように、各企業は為替変動に対する異なるアプローチを取りながらも、全体としては慎重な姿勢を貫いている。
為替変動の背景と今後の見通し
円相場の急落は、米国の金利引き下げ期待が後退したことが一因である。4月29日には34年ぶりの安値である160円台に一時突入し、その後日本政府と日本銀行による大規模な円買い介入が行われた。これにより円は一時151円台まで戻したが、その後も不安定な動きを続けている。
為替変動の背景には、米国経済の動向や日本の金融政策が大きく影響している。米国の経済指標が予想を下回る結果となった場合、円は一時的に買い戻される傾向がある。また、日本政府と日本銀行の介入も為替相場に影響を与える重要な要素である。
今後の見通しとしては、米国の金融政策や日本の経済状況によって為替相場が変動する可能性が高い。企業はこれに対して慎重な姿勢を維持しつつ、収益予測を立てる必要がある。輸出依存型の企業は、円安を収益増加のチャンスと捉える一方で、予期せぬ円高リスクにも備えることが求められる。今後も為替相場の動向に注視し、適切な対応を取ることが重要である。
為替相場の荒波に揺れる日本企業、暗闇で手探りするような対応
日本企業は現在、為替相場の荒波に揺らされている。最新の収益予測において平均144円ドルの為替レートを想定しているが、これはまさに暗闇で手探りするような状況である。為替の変動は予測不可能であり、一寸先は闇と言っても過言ではない。トヨタ自動車や三菱重工業といった大手製造業が145円を想定し、慎重な姿勢を見せる一方で、コマツや三菱電機などは140円から145円未満の範囲を選んでいる。
このような企業の対応は、まるで波に飲まれないように必死にバランスを取るサーファーのようである。輸出依存型の企業にとって、円安は収益を増加させる追い風となるが、一方で輸入コストの増加という逆風にも直面する。ダイワ証券の試算によれば、円が1円安くなると、大手企業の経常利益が0.4%増加するとされている。このように、円安は一見すると利益をもたらすように見えるが、その背後には多くのリスクが潜んでいる。
日本政府と日本銀行による大規模な円買い介入も、企業にとっては予測し難い要因である。4月29日には34年ぶりの安値である160円台に一時突入し、その後151円台まで戻したが、為替相場の先行きは依然として不透明である。このような状況下で、企業は慎重な対応を余儀なくされている。
企業はまさに荒波の中で舵を取る船長のように、先の見えない航路を進むしかない。輸出依存型の企業は円安をチャンスと捉えつつも、過度な円高リスクに備えなければならない。一方で、国内市場に依存する企業や輸入原材料を多く使用する企業にとっては、円安はコスト増となり、収益を圧迫する要因となる。企業が為替相場の変動に対応するためには、まさに波に乗る技術が求められるのである。