編集部
2024年10月、SolanaがEthereumの経済指標を初めて上回った。ヘッジファンドのSyncracy Capitalが発表した報告書によれば、Solanaの実質的な経済価値（REV）は、トランザクション手数料と最大抽出可能価値（MEV）のチップを含むネットワークの総合経済活動を表し、このREVがEthereumを111%と上回ったという。
特にSolanaの成長は、新たに登場したミームコイン「Goatseus Maximus」や「SPX6900」などによる投機的取引の増加により促進された。この投機は、かつてEthereumがDeFiブームを経験した際のストレステストに匹敵するものであり、Solanaの信頼性を試す機会ともなっている。
さらに、Solanaは分散型インフラストラクチャ（DePIN）分野にも拡大し、ユニコーン企業としてHeliumやRenderなどが台頭。TVL（総ロック価値）は2024年10月に過去2年の最高水準に達し、Ethereumとの差が一層縮まった。
Solanaの経済指標にみる成長の要因—DeFiからミームコインまで
Solanaの成長は単なる偶発的なものではなく、堅実な技術基盤と、ミームコインブームによる急速なユーザー増加が複合的に寄与している。Syncracy Capitalが報告したように、Solanaは2024年10月にEthereumの経済指標を一部上回ったが、この背後にはトランザクション手数料や最大抽出可能価値（MEV）の高騰がある。また、ミームコイン「Goatseus Maximus」などの短期間での爆発的成長がトレンドを押し上げ、結果としてSolanaの総ロック価値（TVL）が過去最高値に達する一因となった。
こうしたミームコインへの関心は一過性の可能性があるが、Solanaにとっては重要なユーザー獲得の機会である。EthereumがDeFi市場で見せた初期の成長と同様に、Solanaも今回のブームを契機として、新たなアプリケーションやユースケースのテストベッドとして進化を遂げつつある。
このブームによりSolanaのネットワークが抱える課題や限界も浮き彫りにされるが、Syncracy Capitalはそのようなテストが信頼性向上に繋がると見ており、Solanaの持続的な発展に期待を寄せる。
分散型インフラ（DePIN）におけるSolanaの独自性—実社会とリンクするアプローチ
SolanaはDePINプロトコルの導入により、ブロックチェーン技術を単なる金融以外の分野にも拡張している。DePINプロトコルは実社会のインフラ構築においてブロックチェーンを応用することで、ユーザーに報酬を提供するシステムである。この点において、HeliumやRenderといった企業がSolanaのインフラ上で運用されており、両社は分散型通信網やコンピューティングリソース提供といった実用的なサービスを展開している。
DePINによるリアルなインフラ整備は、ネットワーク全体の耐久性を高める試みといえる。Ethereumと比較して、Solanaはミームコインに代表される投機的利用と同時に、こうした非金融的なユースケースで異彩を放っている。このような多角的アプローチは、ブロックチェーンを単なるトランザクション処理装置に留めず、現実社会に結びつける先駆的な実験であり、今後の市場で評価されるべき重要な差別化要素であると考えられる。
Solanaの課題と展望—ネットワーク停止問題と持続可能な成長への道筋
Solanaは2020年の創設以来、ネットワーク停止が複数回発生しており、2024年2月にも約5時間のサービス停止が生じた。このような問題は、高頻度のトランザクション処理を可能にする一方で、ネットワークの安定性が犠牲になるリスクもはらむ。今回のミームコインによるブームはSolanaにとって好機であるが、ネットワークの信頼性強化が喫緊の課題となる。
Syncracy Capitalも指摘する通り、短期的なブームに対するネットワークの耐性が高まることは、Solanaの信頼性を確立する上で極めて重要である。もし、これらの障害を克服し安定的なインフラを提供できるようになれば、SolanaはEthereumに匹敵するレイヤー1チェーンとして市場での存在感を高める可能性がある。持続可能な成長のためには技術的な改善が求められるが、Solanaの多岐にわたるユースケースは、その成長への期待を引き続き後押しするだろう。