編集部
Nvidiaは2025会計年度第3四半期において、収益94%増、351億ドルを達成し、驚異的な成長を見せた。この成長はHopper GPUを中心としたデータセンター事業が牽引し、収益は前年同期比112%増の308億ドルとなった。さらに、次世代GPUアーキテクチャであるBlackwellの需要も供給を上回り、成長基盤の強化が進んでいる。
同社の株価は今年初めから3倍近くに上昇し、来年度の予測ベースでの先行PERが34倍、PEGレシオが0.85と割安感がある。AIインフラ需要が急増する中、クラウドから産業分野に至る多岐にわたる需要がNvidiaを支えている。AI市場における中心的存在として、同社の今後の収益拡大に期待が集まっている。
データセンター事業の成長と新技術の役割
Nvidiaの第3四半期決算では、データセンター事業が同社収益の中核を担うことが再び確認された。このセグメントの収益は前年比112%増の308億ドルに達し、その成長を牽引したのはHopper GPUを中心とした強力な需要である。
特に、H200 Hopperチップを含むHopper GPUコンピューティングプラットフォームは、AIモデルの学習と推論を効率化し、企業のAIインフラストラクチャ構築を加速している。また、次世代GPUアーキテクチャ「Blackwell」のチップサンプルが13,000個出荷され、今後の市場展開の基盤を固めつつある。
このような成長の背後には、クラウドプロバイダーからの需要だけでなく、エンタープライズAIや産業用AIなど、新興分野での需要拡大も寄与している。特に、NvidiaのNIM（加速推論マイクロサービスセット）は数千社に採用され、大規模言語モデル（LLM）の運用を支援する。
また、産業分野ではロボティクスや製造業向けのAI技術が需要を増しつつある。これらの動きは、Nvidiaが単なるGPUメーカーを超えた広範なAIプラットフォームプロバイダーとしての地位を築いていることを示している。
この成功の鍵は、技術力と市場適応力にある。HopperやBlackwellといった製品ラインは、他の競合企業と比較して性能面で優れており、市場での圧倒的な競争力を発揮している。さらに、エンタープライズ顧客への対応強化によって、従来のクラウド中心のモデルから一歩踏み出し、幅広い市場ニーズに応えようとしている。
AI需要の多様化と産業分野での新たな成長
AI需要はクラウドコンピューティングにとどまらず、産業分野や企業内部の利用へと広がりを見せている。Nvidiaはその中で、GPUの適用範囲を拡大し、多様なAIソリューションを提供することで市場の新たな成長機会を捉えている。特に、エンタープライズAIや産業用AIは急速に発展しており、これらの分野での需要がデータセンター収益の半分を超える日も遠くないだろう。
同社は、産業AI向けに提供する製品群を拡充しており、これが製造業やロボティクス分野での応用を推進している。製造業では、AIを活用した品質管理や予測保守が導入され、効率性と生産性の向上が期待されている。
また、ロボティクス分野では、自動化ソリューションとしてのAI搭載ロボットが注目を集めている。これらの新興市場は、Nvidiaがデータセンター事業に依存しすぎるリスクを低減し、長期的な成長を確保する手段となり得る。
さらに、NvidiaのAI技術は、従来型のIT企業やスタートアップにとっても重要なインフラストラクチャとして位置づけられている。これにより、同社の製品は市場のさまざまなレベルで採用されており、競争力のあるポジションを維持している。こうした多様な成長戦略が、AI需要の多様化に対応し、持続可能な利益成長を可能にしている。
投資家にとっての価値と今後の見通し
Nvidiaは、株式市場での驚異的なパフォーマンスにもかかわらず、依然として割安感があると見なされている。同社の先行PERは約34倍、PEGレシオは0.85であり、成長株としては評価が抑えられているといえる。この背景には、AI市場全体が依然として成長期にあり、Nvidiaの収益拡大が中長期的に持続すると予想されていることがある。
また、同社はBlackwell GPUの供給能力を強化し、Hopperに続く次世代製品の展開を加速している。これにより、AIインフラストラクチャの拡張を目指す企業のニーズに応え、さらに大規模な市場シェアを獲得する可能性が高い。Nvidiaの競争優位性は単に技術力にとどまらず、市場を見据えた戦略的な製品投入と、顧客ニーズに適応した柔軟なビジネスモデルにある。
投資家にとって重要なのは、同社が単一市場への依存を避け、クラウド、エンタープライズ、産業分野での多角的な展開を進めている点である。この戦略が奏功すれば、AI分野での覇権を長期にわたり維持する可能性がある。Nvidiaは今後も投資対象として注目され続けるであろう。