編集部
米国政府はGoogleに対し、検索市場での支配力を削ぐため、Chromeブラウザの売却やデータ管理の規制を提案した。これによりアルファベット株価は一時4.7%下落し、市場はその先行きに注目している。一方で、生成AIの進化が新たな競争を生み、ChatGPTやMicrosoftの台頭がGoogleの広告ビジネスへの潜在的な脅威を示している。しかし、Googleは過去の技術的転換期を乗り越えた実績を持ち、AIツール「Gemini」の収益化が進む中、将来の成長基盤を強固にしているという見方もある。
米メディア・BARRON’Sによれば、アルファベット株は主要テクノロジー企業中でも割安であり、投資家にとっては長期的な価値を考えれば50%上昇する可能性があるという。政府の規制強化と新たなAI競争の狭間で、同社の戦略と市場での立ち位置が試されている。
Googleの検索市場支配に対する規制強化の背景
米国政府はGoogleの市場支配力に歯止めをかけるため、Chromeブラウザの売却やデータ管理体制の見直しを提案した。この動きは、検索広告市場におけるGoogleの圧倒的な影響力が競争を阻害しているとの批判に基づくものである。同社は検索広告を通じて莫大な収益を上げており、仮にこの分野のシェアが低下すればAlphabet全体の収益構造に直接的な影響を与える可能性がある。
そうした懸念から、アルファベット株価は11/21に4.7%下落した。
生成AI競争の台頭とGoogleの戦略的対応
また生成AI技術の進化は、Googleのビジネスモデルに大きな試練を与えている。ChatGPTやMicrosoftのBing AIのような新たな競合他社は、従来のウェブリンクでの回答中心の検索モデルに代わり、直接的な回答を提供する形でユーザーを惹きつけている。特に、AIが広告収益をもたらす検索クエリを減少させる可能性があることは、Googleにとって深刻な課題である。
これに対し、Googleは独自の生成AI「Gemini」を強化している。同社は「AI Overview」をはじめ既存の検索プラットフォームをAIで補完する形で進化させる戦略を採用しており、検索体験を大幅に向上させることを目指している。
アルファベット株の割安性と投資家への示唆
アルファベット株は、主要テクノロジー企業の中で最も割安な評価を受けている。現在の予想利益に基づく株価収益率（P/E）は19.4であり、S&P 500の平均を下回る。
BARRON’Sによる評価は、規制リスクや生成AI競争の台頭といった短期的な懸念が市場で過剰に織り込まれている可能性を示唆している。一方で、同社の現金創出能力や成長分野への投資余力は依然として強力である。投資家にとっては、現在の市場価格が長期的なリターンを見込む好機と捉えられるかもしれない。規制と競争の二重の課題に直面する中で、Googleがどのような解決策を提示し、成長を継続するかが注目される。