編集部
半導体大手Nvidia（ティッカー：NVDA）の株価が過去最高値から12％下落し、市場の定義する「調整局面」に入った。11月7日に148.88ドルを記録した同社株価は今週月曜日の取引で2％下落し、131.48ドルに到達した。一方で、アナリストたちの見通しは依然として強気であり、バンク・オブ・アメリカとバーンスタインはそれぞれ目標株価を190ドルおよび175ドルと設定している。
背景には中国規制当局による反独占法違反調査の影響があるが、Nvidiaはホッパーチップから次世代ブラックウェルチップへの移行を進め、2025年にはさらなる成長が期待されている。株価が一時的に下落する中でも、Visible Alphaのデータが示すブローカー予測の平均目標株価は176ドルと、市場は依然として長期的な成長を織り込んでいる。
Nvidia株の調整局面と中国規制の影響
Nvidia株価の下落要因として注目されるのが、中国規制当局による反独占法調査である。中国国家市場監督管理総局がNvidiaに対して調査を開始した背景には、2020年に同社がネットワーク機器メーカーであるメラノックス・テクノロジーズを買収した件がある。中国市場においてはNvidiaの支配力が拡大しており、これが競争環境を歪めているとの見方が強まったと考えられる。
同調査が株価に与えた影響は限定的と見られるものの、中国市場はNvidiaにとって成長の柱の一つであり、同地域での規制強化は将来的にリスクとなる可能性もある。米中間の緊張関係が続く中、Nvidiaの戦略的選択が一層難しくなっている点は無視できない。一方で、Nvidiaの中国依存度を低下させる動きも見られ、代替市場の開拓や新技術の投入が今後の焦点となるだろう。
Nvidiaは過去にも規制や貿易摩擦による打撃を受けたが、長期的視点では持ち前の技術力と市場ニーズに支えられ、成長を続けてきた歴史がある。中国当局の調査が一時的な悪材料で終わるのか、構造的なリスクとなるのかは今後の動向次第である。
アナリストの強気見通しと半導体市場の将来展望
バンク・オブ・アメリカやバーンスタインのアナリストが強気見通しを維持する理由には、Nvidiaが推進する次世代チップ「ブラックウェル」への移行がある。同社は現行の「ホッパーチップ」に続き、2025年に向けて大幅な性能向上を見込んだ新製品を投入予定であり、これが中長期的な収益成長を後押しする要因と見られる。
半導体市場全体でもAI技術やデータセンターの需要が急増しており、Nvidiaはその中心的な役割を担う。特にAI演算におけるNvidiaのGPU技術は他社を圧倒するシェアを持ち、依然として市場の優位性を維持している。Visible Alphaによれば、Nvidia株の目標株価は平均176ドルとされ、投資家の期待感は衰えていないことが窺える。
一方で、同社の高い株価は投機的な側面も指摘されており、短期的な調整局面は過熱感の是正とも言える。だが、技術革新と需要拡大が続く限り、Nvidiaの成長余地は依然として広いと考えられる。現行の下落局面は、むしろ中長期の投資機会と見る向きも多い。
Nvidiaの競争力と今後の展望
Nvidiaの強みは、その圧倒的な技術力と市場支配力にある。特にAI技術におけるGPU分野は、他社が追随を許さないNvidiaの独壇場だ。バンク・オブ・アメリカがNvidiaを「トップピック」に挙げた背景にも、この競争力が大きく関わっている。
一方で、競争環境の変化や規制強化が長期的な懸念材料であることは否定できない。半導体分野では他社も新製品を投入しており、技術革新のスピード競争が激化している。また、中国市場の規制リスクを背景に、Nvidiaが地域分散を進める動きにも注目すべきだろう。
しかし、Nvidiaの収益構造は多角化が進んでおり、データセンターやAIチップ需要が今後も同社を支える要素となる。市場の期待感と実需の強さが示すように、同社は一時的な調整を経ながらも、引き続き成長軌道を維持する可能性が高い。