Oracle株は高値から11.5%下落し、現在の株価169.66ドルが投資機会と注目されている。同社はフリーキャッシュフロー（FCF）と利益率の一時的な減少が見られるものの、長期的な視点では強力なFCFマージンと売上成長が期待されている。

経営陣やアナリストの分析によると、2025年度には売上が9%から11%成長し、FCFは110億ドルに達する可能性が高い。市場が想定するFCF利回りを基に算出された目標株価は197ドルに上昇するとの見通しであり、さらなる自社株買い戻しや財務戦略が期待されている。この割安感を活用する投資手法として、アウト・オブ・ザ・マネー（OTM）プットの空売りも提案されている。

Oracleのフリーキャッシュフロー減少の背景と影響

Oracleは第2四半期に売上高が前年同期比9%増加し、営業利益や純利益もそれぞれ10%、12%の成長を達成した。しかし、フリーキャッシュフロー（FCF）はマイナス27億ドルと大幅な減少を記録した。この要因として、40億ドルに上る資本支出が挙げられる。同社はクラウドストレージやデータベースサービスを拡大するために多額の投資を行い、その結果として短期的なFCFの圧迫を招いた。

この状況について、Oracleの経営陣はキャッシュフローを四半期単位ではなく年間単位で評価することが重要であると強調している。これは、年間契約の更新時期にキャッシュフローが集中する特性を持つSaaS（サービスとしてのソフトウェア）モデルに起因する。このアプローチにより、過去1年間のFCFマージンが17%から18%で安定していることが示される。

一方で、このような戦略的投資は中長期的な収益性を高める可能性がある。Oracleがデータベース市場やクラウド分野での競争優位性を維持するためには、現在の高額な資本支出は避けられないと考えられる。ただし、投資の効果が具体的な収益増加として表れるまでには時間が必要である。

株価推定値とアナリストの視点が示すOracleの潜在力

Oracle株は現在169.66ドルで取引されており、過去の高値191.69ドルから11.5%下落している。一方で、市場における同社の株価評価はまだ上昇の余地を示している。Yahoo! Financeによると、35人のアナリストによる平均目標株価は196.55ドルに達しており、現在の価格から16%近い上昇が期待されている。

この背景には、Oracleが堅調なFCFマージンを維持し、売上高が今後も成長するとの予測がある。同社の売上は次の12か月間で613億ドルに達すると見込まれており、これを基に算出されたFCFは約110億ドルとなる。さらに、市場が2.20%のFCF利回りを適用した場合、Oracleの時価総額は5510億ドルに達する可能性がある。

これらの推定値は必ずしも保証されたものではないが、Oracleが積極的な財務戦略を継続する限り、その成長性には大きな期待が寄せられる。市場が求める利回りや業界競争環境の変化により、これらの見積もりに変動が生じる可能性も視野に入れるべきである。

オプション取引が示唆する短期的な投資戦略の可能性

Oracle株の現状を活用する方法の一つとして、アウト・オブ・ザ・マネー（OTM）プットの空売りが挙げられる。たとえば、2025年1月17日満期のオプションでは、行使価格160ドルのプットが1.28ドルの入札価格を持つ。この戦略を採用することで、160ドルの価格で株式を取得する可能性を保持しつつ、待機期間中に一定の収益を得ることができる。

この手法は、株価が急落しない限り損失を最小限に抑えられる点で魅力的である。また、現在の株価が割安であるという見方を裏付けるアナリストの見解とも一致しており、リスク許容度が高い投資家にとって有力な選択肢となる。

一方で、OTMプットの空売りには市場動向の綿密な監視が必要である。株価の急激な変動や予想外のマクロ経済要因が影響を及ぼす可能性があるため、柔軟な戦略運用が求められる。このような高度な金融取引手法は、短期的なリターンを狙う上で重要な一助となり得るが、慎重な判断が不可欠である。