2024年、Intelの株価は年間で60%下落し、半導体業界全体の成長を横目に苦境に立たされた。同社は新CEO選任を進める中で、事業構造の再編やファウンドリ事業の完全分離を含む再建計画を模索している。一方、ウォール街では慎重な見方が広がりつつも、短期的な改善の可能性に期待する意見も根強い。再建には長期的視点が求められる中、Intelが半導体市場で再び存在感を示すことができるかが注目されている。

株価下落と競争環境の変化が示すIntelの苦境

Intelは2024年、株価が年間で60%の下落を記録し、半導体業界全体の成長とは対照的な結果となった。同期間中、PHLX半導体指数（SOX）は約22%上昇し、Nvidiaが大きな成功を収めた。Nvidiaのダウ採用や株価の倍増に象徴されるように、業界の競争環境はますます激化している。Intelの株価低迷は、競争力の低下と事業戦略の不透明さを物語っている。

この背景には、設計と生産の遅れがあると指摘されており、特にBernsteinやWedbushのアナリストたちはIntelの競争力低下に懸念を示している。これにより、半導体業界の中で同社がいかに遅れを取っているかが浮き彫りとなった。特にCHIPS法に基づく製造目標への依存が、再建計画を複雑化させているとBank of Americaのアナリストは述べている。

これらの問題点から、Intelが再び競争優位を確立するには抜本的な改革が必要だと考えられる。しかし、競争の激化が続く中で、Intelの立て直しがどれだけ迅速に行えるかが鍵を握るだろう。

新CEO選任と事業分割がもたらす可能性

Intelは現在、新しいCEOの選任を進めている。この過程で、同社の再建計画がどのように進化するかに注目が集まっている。パット・ゲルシンガー前CEOが進めた自社製造と契約ファウンドリ事業の再建努力は、今後の経営方針次第で大きく方向転換する可能性がある。これに加え、ファウンドリ事業の完全分離という選択肢も浮上している。

暫定共同CEOのデイブ・ジンズナー氏とミシェル・ジョンストン・ホルツハウス氏は、投資家向けプレゼンテーションでこの可能性を将来的な課題として挙げた。この動きは短期的には株価を押し上げる材料となり得るが、同時に長期的な課題を伴うと分析されている。特に、分割後に競争力を維持できるかが不透明である点が懸念材料である。

独自の視点では、Intelが事業分割を選択することは、短期的な財務健全性を高める可能性がある一方で、長期的なビジョンと市場での存在感を再構築する上でのリスクを伴う。新CEOの選任がこれらの選択にどのような影響を及ぼすかが、今後の焦点となる。

投資家の評価とIntel株の将来

ウォール街ではIntelの株式に対して慎重な評価が広がっている。Visible Alphaが追跡する16人のアナリストのうち13人が「ホールド」、3人が「売り」としている。一方で、コンセンサス目標株価は24ドルで、現在の水準から19%のプレミアムを見込んでいる。これには一定の楽観的な見方も反映されているが、長期的な展望には慎重さが必要である。

Intelの株式は、今後も短期的なニュースや経営戦略の変化に大きく左右される可能性がある。例えば、事業分割や製造効率の向上に関する進展が、株価にプラスの影響を与える可能性がある。しかし、Bernsteinのアナリストが「遠ざかるべきだ」と助言したように、Intelへの投資には依然として高いリスクが伴う。

これらの状況を踏まえると、投資家にとってIntel株は慎重に判断すべき銘柄であると言える。短期的なボラティリティに備えつつ、長期的な視点で同社の経営改革の成否を見極めることが求められるだろう。