半導体業界の巨頭であるNvidiaやBroadcomの株価が10%以上急落した背景には、中国スタートアップによる新たなAIモデル「DeepSeek」の発表がある。投資家の不安を煽ったのは、わずか560万ドルで開発されたとされるこのモデルが、既存の巨額投資に挑む可能性が示唆された点だ。しかし、Bernsteinのステイシー・ラスゴン氏は、この懸念に対して冷静な見解を提示している。

同氏は、DeepSeekの影響を「破滅的」と捉えるのは過剰反応であるとし、理由を挙げてNvidia株に対する楽観的な評価を維持している。この議論は、パニック売りの中でNvidiaの持続的な成長力を再評価する好機であることを示唆するものである。

DeepSeekのコスト構造とNvidiaへの影響の再考

中国スタートアップが発表したAIモデル「DeepSeek」は、その開発コストがわずか560万ドルという点で注目を集めた。この額はOpenAIやAlphabetの年間数十億ドル規模の投資と比較して極めて小さく、投資家の間で既存のAI市場に大きな変化をもたらすのではないかという懸念を引き起こしている。

しかし、Bernsteinのステイシー・ラスゴン氏は、これを単純に捉えることは適切ではないと指摘する。同氏によれば、DeepSeekのモデル規模はOpenAIのそれに比べて小さく、必要とされるコンピューティングパワーがはるかに少ないため、このコスト差をAI技術そのものの優劣と結びつけるべきではないという。

また、GPUの提供やCUDAなどのソフトウェアソリューションを通じてAI市場を牽引してきたNvidiaの強みは、単なるハードウェア製造を超えた広範なエコシステム構築にある。DeepSeekの発表が市場に一時的な混乱をもたらしたとしても、Nvidiaが培ってきた優位性が短期的に脅かされる可能性は低い。AI市場全体の進化はむしろ、より多様なプレイヤーが競争に参加することで、Nvidiaの持つリソースやインフラがさらに求められる状況を生むかもしれない。


Nvidia株の急落をどう見るべきか パニック売りの背後にある真実

1月27日にNvidia株が17%以上の下落を記録したが、これは過去52週間の最安値を大きく上回る水準で推移していることを考慮すると、過剰な売り反応であった可能性がある。今回の株価下落は、SNS上で拡散した「Nvidiaの終焉」といったセンセーショナルな言説が原因となり、投資家心理に大きな影響を与えたものと考えられる。Bernsteinのラスゴン氏も、この現象を「Twitter(X)上の大げさなパニック」と評しており、冷静な判断を呼びかけている。

Nvidiaは、AI分野における卓越したパフォーマンスと市場シェアを誇る企業であり、その技術基盤や多様な顧客層を考慮すると、一時的な価格変動に過剰反応する必要はない。さらに、DeepSeekのようなスタートアップの登場がAI市場に新たな競争をもたらす一方で、Nvidiaの強みである包括的なソリューション提供やスケールメリットが揺らぐ兆候は見られない。むしろ、この状況はNvidia株を比較的割安な水準で購入する機会を提供している可能性がある。


AI市場の競争激化と技術進化が示唆する未来

DeepSeekがわずか560万ドルというコストでAIモデルを開発したという事実は、AI市場におけるコスト構造の多様化を示している。しかし、この低コスト開発がすぐに市場を支配するかどうかは不明である。AI技術の本質は、モデル規模や性能だけでなく、それを支えるハードウェア、ソフトウェア、そしてエコシステム全体に依存している。Nvidiaの優位性は、単なる製品供給に留まらず、業界標準としての地位を確立した点にある。

一方で、DeepSeekのような新興プレイヤーの登場は、大手企業が市場での立場を再評価する契機となり得る。このような競争は、市場全体の技術進化を促進し、AIの適用範囲を広げる可能性がある。Cantor Fitzgeraldのエリザベス・ヴォルク氏も、DeepSeekの登場がより多くの計算能力を求める流れを加速させると分析している。AI市場の未来は、既存企業と新興企業の競争が生む相乗効果によって、さらにダイナミックな発展を遂げるだろう。

Source:BarchartInvesting.com