SoFi Technologiesの株価が急落した背景には、予想を下回る利益ガイダンスがある。同社は第4四半期に優れた業績を発表したものの、2025年第1四半期の1株当たり利益（EPS）の見通しが市場期待を下回り、投資家の失望感を招いた。また、過去6か月間で株価が111%上昇していたことも楽観的な期待を増幅させていた。

しかし、今回のガイダンス低下は、新規顧客獲得やブランド構築への積極的な投資を反映している。SoFiは成長を促進するための基盤を築いており、既存顧客からの追加収益や金融サービス商品の多角化が進行中である。また、ローンプラットフォームの変革や銀行免許取得後の預金基盤の拡大など、長期的な収益源の強化も目立つ。

市場の短期的な反応とは裏腹に、同社の成長は依然として力強く、2026年以降の収益拡大が期待されている。この株価下落は、長期的視点を持つ投資家にとって魅力的なエントリーポイントとなり得る。

SoFiが描く成長戦略の裏側 新規顧客獲得とブランド強化への注力

SoFi Technologiesが提示した利益ガイダンスの低下は、短期的な収益性に対する懸念を呼び起こしたが、その背景には成長を加速させるための戦略的投資がある。同社は新規顧客獲得とブランド価値の向上を最優先課題と位置づけている。具体的には、金融サービス商品やローン商品の提供を通じて、より多くの顧客を取り込むための広告費やプロモーション活動を積極的に展開している。

さらに注目すべきは、既存顧客からの収益拡大を狙った取り組みである。SoFi会員の約40%が加入後30日以内に複数の商品を利用しており、このクロスセル戦略が同社の収益の多角化と顧客満足度の向上に寄与している。特に既存顧客が新たなサービスを積極的に採用することで、獲得した顧客を長期的に維持し、収益を最大化する仕組みが構築されている。

このような投資が短期的に利益を圧迫する可能性がある一方、顧客基盤とブランドの成長は中長期的な競争優位性をもたらすと考えられる。SoFiが選択したこの戦略は、市場の短期的な期待と長期的な成長のバランスをいかに取るかという課題を反映している。投資家が評価するべきは、この戦略がもたらす長期的な価値である。

多角化と効率性を追求するSoFiの収益モデル 新たな収益源確保の鍵

SoFiの成長を支える柱として、収益モデルの多角化と効率性の向上が挙げられる。同社の金融サービス商品の収益は、従来のローンプラットフォーム依存から手数料ベースの収益モデルへとシフトしている。この変革は、軽資本型の収益構造を目指す戦略の一環であり、金融サービス商品からの収益が第4四半期には前年比37%増加したことがその成果を物語っている。

特筆すべきは、SoFiのローンプラットフォーム事業の進化である。従来のローン保有モデルから、事前定義された基準を満たすローンを外部買い手と提携する新たな方式に切り替えた。この戦略により、リスクや資本を増加させることなく、より多くの顧客にサービスを提供しながら、安定的な手数料収入を得ることが可能となっている。

さらに、銀行免許取得後に拡大した預金基盤も注目に値する。同社の預金は260億ドルに達し、金利スプレッドの活用により年間約5億ドルのコスト削減効果を実現している。このスプレッドの活用は、SoFiが競争上の優位性を保ちながら持続的な成長を支える重要な要因である。これらの施策は、単なる事業多角化に留まらず、同社の収益性を向上させる鍵となっている。

長期的視点で評価されるべきSoFiの可能性 中期目標が示す楽観的未来

SoFiの中期的な成長目標は、2026年までに年平均20%から25%の収益成長率を達成するという野心的なものである。経営陣は、EPSが0.55ドルから0.80ドルに達する可能性を示唆しており、これを実現するための成長ドライバーとしてローンプラットフォーム事業やテクノロジープラットフォーム事業を挙げている。

また、SoFiは1,000万人を超える会員基盤を持ち、過去5年間で10倍の成長を遂げた。この規模の拡大は、顧客獲得コストの分散化や効率性の向上につながり、さらに多くの商品やサービスを提供する基盤を築いている。金融サービス商品のクロスセルや既存会員からの収益増加は、この目標を後押しするだろう。

ウォール街のアナリストは「ホールド」の評価を維持しているが、株価の短期的な変動に過剰に反応するのではなく、SoFiが描く成長の全体像に目を向けるべきである。同社の成長戦略が成功すれば、株価の上昇余地は大きいと考えられる。長期的視点での評価が、SoFiの真の価値を浮き彫りにする鍵となるだろう。

Source：Barchart