マイクロン・テクノロジー（MU）の株式市場における異例のプットオプション取引は、市場のセンチメントを示唆する重要な要素である。Barchartのデータによれば、3月7日満期、ストライク価格75ドルのOTMプットオプションが7,800件以上取引された。これは通常の37倍の規模に相当し、MU株がさらなる下落を予測する動きが一部で強まっていることを示している。

しかし、今回のオプション取引は単なる弱気の表れではない。むしろ、ショートプット戦略を活用した収益機会としての側面がある。具体的には、プットオプションの売り手は、75ドルでMU株を買い取る義務を負う代わりに、1.10ドルのプレミアムを受け取ることができる。これを年換算すると、4.40%のリターンとなり、短期的なキャッシュフローを狙う投資家にとって魅力的な取引となる。

さらに、MU株は現在88.38ドルで取引されており、75ドルというストライク価格は現在の市場価格よりも16.3%低い水準に設定されている。市場の急落が続く場合には75ドル付近まで下落する可能性もあるが、アナリストの評価ではMU株の適正価格は100ドルを超えるとされており、この点からも今回のオプション取引は単なるリスク回避ではなく、戦略的な投資の一環と考えられる。

MU株の現在価値とアナリストの評価の乖離

MU株は現在、予想PER（株価収益率）12倍で取引されており、過去5年間の平均予想PERである83倍を大きく下回っている。直近12か月のPER15.75倍と比較しても割安とみなされる水準であり、ファンダメンタルズの観点からはMU株は過小評価されている可能性がある。

また、MU株の適正価格を推定する方法として、アナリストが予測する今後のEPS（1株当たり利益）を考慮する必要がある。2025年8月期の予想EPSは6.89ドル、2026年8月期の予想EPSは11.17ドルとされ、平均EPSは9.03ドルとなる。これに現在のPER12倍を適用すると、MU株の理論価格は108.36ドルとなり、現在の株価よりも22.5%高い水準である。

さらに、各種アナリストレポートによる目標株価も現在の市場価格より大幅に高い。Yahoo! Financeのデータによれば、39人のアナリストによるMU株の目標株価の平均は139.35ドル、Barchartのデータでは131.82ドルとされている。これらのデータの平均を取ると、目標株価は135.39ドルとなり、現在の株価水準と大きな乖離があることがわかる。市場が短期的な要因で過剰に反応している可能性を示唆するものといえる。

市場のセンチメントと今後のMU株の展開

MU株の下落には、半導体市場全体の動向も影響を与えている。特に最近のディープシークAI（DeepSeek AI）に関連するニュースは、エヌビディア（NVDA）をはじめとする半導体関連銘柄全般の売り圧力を強めた。これがMU株の価格調整を加速させたと考えられる。しかし、アナリストの目標株価やPER分析を考慮すれば、現在の価格水準は短期的な動きに過ぎない可能性が高い。

また、Barchartの報告によると、今回のプットオプション取引の件数は通常の37倍に達しており、これは市場参加者の間でMU株の下落リスクが意識されていることを示している。ただし、これは必ずしも長期的な弱気トレンドを意味するわけではない。ショートプット戦略を活用する投資家は、株価の回復を前提にしながらプレミアム収益を狙っている可能性が高い。

仮にMU株が75ドルまで下落した場合でも、アナリストの目標株価が117.78ドルであることを考慮すると、57%のリターンを期待できる計算となる。したがって、MU株は現在短期的な売り圧力に晒されているものの、長期的には回復の可能性を十分に秘めていると考えられる。

Source: Barchart