Amazon（NASDAQ: AMZN）は2月6日に2024年第4四半期の決算を発表予定であり、市場は依然として強気の姿勢を維持している。2024年に入ってから株価は10%上昇し、過去12カ月では41%の伸びを記録。ホリデーシーズンの好調な売上や、AI・クラウド分野の成長が引き続き追い風となっており、今回の決算も堅調な結果が期待されている。

こうした状況を背景に、多くのアナリストがAmazonの目標株価を引き上げており、Benchmarkは従来の215ドルから265ドルへと修正。バンク・オブ・アメリカも「買い」評価を維持しつつ、255ドルの目標を提示している。AWSや広告事業の成長に加え、データセンターへの投資が今後の業績を左右する重要な要素となる中、市場の期待は一段と高まっている。

決算発表後の市場反応にはボラティリティのリスクも指摘されるが、長期的な成長を見越し、一時的な調整局面は「買いの好機」とする見方も根強い。

Amazonの成長を牽引する主要事業の最新動向

Amazonの成長を支える主要事業であるAmazon Web Services（AWS）、広告事業、eコマースの各分野において、近年の動向が注目されている。AWSはクラウド市場で依然として優位性を持ち、企業のデジタル変革を支える存在として拡大を続けている。特にAI関連のサービス需要が急増し、企業向けのインフラ投資が加速する中で、Amazonのデータセンター戦略が重要視されている。

広告事業も急成長を遂げており、Amazonのプラットフォームを活用する企業にとって、デジタル広告の展開が売上向上のカギとなっている。従来はGoogleやMetaが市場を独占していたが、Amazonの検索結果を活用した広告戦略が奏功し、競争環境を変えつつある。この成長は、収益の多角化を図る上で不可欠であり、広告事業の拡大が利益率向上に寄与する可能性がある。

一方、eコマース分野ではホリデーシーズンの売上が好調であり、消費者のオンライン購買行動が引き続き活発であることを示している。物流インフラの強化と迅速な配送ネットワークの整備が、競争力の源泉となっている。これらの事業の成長が、Amazonの株価を押し上げる原動力となっているが、競争環境の変化や規制当局の動向にも注視が必要である。

アナリストが示す株価の新目標と市場の反応

Amazonの第4四半期決算を前に、複数のアナリストが株価目標を引き上げている。Benchmarkは従来の215ドルから265ドルへと修正し、「買い」の評価を維持している。バンク・オブ・アメリカもAmazonの成長に対する強い信頼を示し、株価目標を255ドルに設定した。これらの評価は、Amazonの継続的な成長と市場シェア拡大の期待を反映している。

特に注目されるのは、Amazonの営業利益率に対する市場の見方である。Benchmarkは、Amazonの第1四半期における営業利益率の動向が市場のボラティリティを引き起こす可能性を指摘している。AmazonはAWSや広告事業の成長によって収益性を高めているが、投資コストの増大が利益率を圧迫する可能性もあるため、慎重な見極めが必要となる。

また、決算発表後の株価の短期的な動きについても、アナリストの間では意見が分かれる。一部では、強い業績を発表した場合でも、利益確定売りによる一時的な調整が生じる可能性が指摘されている。しかし、Benchmarkは決算後の下落局面を「買いの好機」と捉えており、長期的な視点では株価のさらなる上昇が期待されるとの見方を示している。

長期的な成長戦略と市場環境の変化

Amazonの今後の成長戦略として、AIとクラウドサービスの拡充が鍵を握る。特に新たに発表された「Stargate」は、データセンターの拡張を加速させる可能性があり、AWSの競争力強化に寄与すると見られている。クラウド市場ではMicrosoftやGoogleとの競争が激化しているが、Amazonは規模の優位性を活かし、企業向けの包括的なソリューションを提供することで市場シェアを維持しようとしている。

一方、規制当局の監視強化も成長戦略に影響を及ぼす要因となる。米国では大手テクノロジー企業に対する独占禁止法の適用が厳格化しており、Amazonの市場支配力がどのように評価されるかが焦点となる。特に広告事業の拡大に伴い、競争法の観点からの審査が強まる可能性があり、市場環境の変化に応じた柔軟な対応が求められる。

また、消費者の購買行動も変化しており、Amazonのプライム会員制度や物流戦略が今後の収益基盤を左右する。即日配送サービスの拡充やサブスクリプションサービスの強化によって、顧客のロイヤルティを維持できるかが重要な課題となる。今後の市場動向を見極めながら、持続的な成長を実現する戦略が求められている。

Source：Finbold