後払い（BNPL）ローンの大手プロバイダーであるAffirm Holdingsが、予想を大きく上回る四半期利益を発表したことを受け、株価が18％急騰した。同社は1株当たり利益（EPS）0.23ドルを計上し、アナリスト予想の0.10ドルの赤字予測を覆す結果となった。売上高も前年同期比47％増の8億6,640万ドルに達し、顧客基盤の拡大が好調な成長の原動力となっている。

アクティブ顧客数は前年同期比19％増の2,100万人、取引数は20％以上増加して5.3回に達し、取扱高（GMV）も35％増の101億ドルを記録した。創業者兼CEOのマックス・レヴチン氏は、「営業利益黒字化の目標達成にほぼ到達している」と自信を示し、投資家心理を一層押し上げた。この結果、同社の株価は過去3年間で最高値を更新し、成長期待が再び高まっている。

驚異的な成長を遂げたAffirm Holdingsの収益構造

Affirm Holdingsは、後払い（BNPL）ローン市場において圧倒的な存在感を示している。2025年度第2四半期の収益は8億6,640万ドルと、前年比47%増という驚異的な成長を遂げた。この成長の背景には、アクティブ顧客数の増加と取扱高（GMV）の拡大がある。顧客数は前年同期比19%増の2,100万人、取扱高は35%増の101億ドルに達している。特筆すべきは、アクティブ顧客1人あたりの取引数が5.3回に増加している点であり、リピーターの増加が収益の安定化に寄与している。

さらに、同社は加盟店向けのサービス強化にも注力しており、ホリデーシーズンにおける取引の活性化が業績に好影響を与えた。CEOマックス・レヴチン氏が述べたように、「いくつかの注目カテゴリーで加盟店の期待に応えることができた」ことが、収益の大幅な向上につながったと考えられる。このような多角的な収益構造が、Affirm Holdingsの成長を支えている。

営業利益黒字化への道筋とその意義

Affirm Holdingsは、営業利益の黒字化という目標に向けて着実に前進している。最新の決算報告によると、同社の営業損失はわずか430万ドルにまで縮小されており、前年同期の1億7,220万ドルから大幅な改善を遂げた。この結果は、コスト管理の徹底と収益性の高い取引へのシフトが功を奏したことを示している。

CEOレヴチン氏は、「営業利益黒字化の目標日まであと5カ月を残しているが、現時点でほぼ達成している」と強調している。この発言は、投資家に対して強い信頼感を与えるものであり、株価の上昇要因ともなっている。営業黒字化は単なる財務目標にとどまらず、企業としての持続可能な成長と市場での競争優位性を確立する上で重要な意味を持つ。Affirm Holdingsは、この達成を通じて、更なる成長と安定した収益基盤の構築を目指している。

投資家心理と市場の期待感の高まり

Affirm Holdingsの株価は、今回の好決算を受けて18%急騰し、過去3年間で最高値を記録した。この急騰は、単なる一時的な反応ではなく、投資家心理に根強い成長期待が反映された結果である。同社の株価は過去1年間で約60%上昇しており、後払いローン市場の成長ポテンシャルとAffirmの事業戦略が高く評価されていることがうかがえる。

市場は、Affirmの顧客基盤拡大と収益多様化戦略に注目しており、特にデジタル決済分野での存在感が強まる中で、同社の成長余地は大きいと見られている。また、営業利益の黒字化が目前に迫っていることは、長期的な投資価値の向上に寄与すると考えられる。このようなポジティブな市場環境が、今後の株価動向にどのような影響を与えるのか、注視が必要である。

Source： Investopedia