Super Micro Computer（SMCI）は、2026年度の売上目標を400億ドルとする野心的な計画を発表した。これは、2025年度の予測売上高235億ドルから250億ドルと比較して、約60%の増加を意味する。同社は、AIサーバー市場の需要拡大を成長の原動力と位置付けており、特にNVIDIAとのパートナーシップを強化している。

しかし、2025年度の売上予測を従来の260億ドルから300億ドルから下方修正したことや、過去の会計上の問題に対する調査が進行中であることから、一部の専門家は目標達成に慎重な見方を示している。同社は、2月25日までに未提出の財務報告書を提出し、NASDAQからの上場廃止リスクを回避する意向を表明している。投資家は、AI市場での成長可能性と会計上のリスクのバランスを慎重に評価する必要があるだろう。

Super Microの急成長：AIインフラ需要が牽引する市場動向

Super Micro Computer（SMCI）は、AIインフラ需要の拡大を背景に急成長を遂げている。同社は、クラウドコンピューティングやエッジコンピューティング向けのサーバーソリューションを提供し、特に生成AIの需要増に伴い市場での存在感を強めている。NVIDIAをはじめとする主要なパートナー企業と協力し、最新のGPUプラットフォームを活用した高性能サーバーを展開している点が強みだ。

直近の決算では、第2四半期の純売上高が56億ドルから57億ドルと、前年同期比で54%増加した。この成長は、AI関連プラットフォームの売上が全体の70%以上を占めたことが要因とされている。特に、企業向けおよびクラウドサービスプロバイダー市場における高性能AIサーバーの需要が急増している。さらに、空冷およびDLCラックスケールAI GPUプラットフォームの導入が進んでおり、同社の収益拡大を支えている。

一方、Super Microは今後の成長戦略として、生産能力の拡張を掲げている。米国、台湾、マレーシアに生産拠点を持ち、それぞれの稼働率は55%、60%、1%とされており、特にマレーシアの拠点では今後の生産拡大が見込まれている。これにより、高まる需要に対応しながら、AI市場の競争において優位性を維持する狙いだ。

このように、AI市場の拡大とともにSuper Microの成長が加速しているが、市場競争の激化や技術革新のスピードも無視できない要素である。今後の業績は、競争力の維持と新たな技術への適応にかかっているといえる。

2026年度売上400億ドルの達成可能性：課題と展望

Super Microは、2026年度の売上目標を400億ドルとする強気な計画を掲げている。これは2025年度予測の235億ドルから250億ドルと比較して約60%の増加を意味し、急速な成長を前提とした目標である。しかし、これを達成するにはいくつかの課題が浮上している。

市場アナリストの間では、400億ドルの売上達成について慎重な見方が広がっている。特に、Wedbushのマット・ブライソンは、競争激化やサプライチェーンの不確実性を指摘し、同社の売上は350億ドルが妥当な水準であるとの見解を示した。一方で、CEOのチャールズ・リャンは、成長の原動力として「強い製品需要」「生産能力の拡大」「新規顧客の獲得」を挙げ、売上目標の達成に自信を示している。

また、同社の成長戦略の一環として、液冷市場での優位性も注目されている。Super Microは液冷データセンター市場において世界シェア60%を誇り、他社との差別化を図る強みを持つ。この技術は、高密度AI処理に対応しながらエネルギー効率を向上させるものであり、持続可能な成長の要となる可能性がある。

それでも、財務面のリスクは依然として懸念材料だ。過去の会計上の問題に対する調査は完了したと発表されているが、投資家の信頼を完全に取り戻すには時間がかかるだろう。NASDAQ上場維持のために2月25日までに財務報告書を提出する必要があり、この進捗が今後の株価にも影響を与える可能性がある。総じて、Super Microの成長ポテンシャルは高いが、目標達成には生産能力の拡張と市場環境の変化に柔軟に対応することが求められる。

ウォール街の評価と投資家の判断基準

Super Microの株価は年初来33%上昇し、市場全体のパフォーマンスを大きく上回っている。しかし、ウォール街のアナリスト評価は「ホールド（中立）」が多数を占め、慎重な姿勢が見られる。現在の評価は、「強い買い」2名、「買い」2名、「ホールド」7名、「強い売り」2名となっており、市場の意見は分かれている。

アナリストの平均目標株価は49.75ドルで、現在の株価から約22%の上昇余地があるとされている。一方で、最も強気な予測では100ドルとされ、最大145.3%の上昇を見込む声もある。この評価の違いは、AI市場の成長性をどう捉えるかによる部分が大きい。Super Microが高性能コンピューティングやAIサーバーの分野で確固たる地位を築ければ、株価の大幅な上昇も視野に入る。

ただし、財務リスクや市場競争の影響も軽視できない要素である。決算発表の遅れや監査法人の変更などが投資家の不安要因となっており、短期的な変動が予想される。2月25日の財務報告提出が予定通り行われるかどうかが、市場の信頼回復の鍵を握る。

投資家にとって、Super Microの株はAI市場の成長に賭ける戦略的な投資対象といえる。ただし、今後の業績や市場環境を慎重に見極める必要がある。長期的な視点で成長を期待するならば、同社の技術開発と市場シェア拡大の動向に注目すべきだろう。

Source： Barchart.com