人工知能（AI）とデータセンターの急速な拡大に伴い、膨大な電力供給が求められている。この需要増加を背景に、クリーンで安定したエネルギー源として原子力発電が再評価されている。特に、Oklo（OKLO）とCentrus Energy（LEU）は、革新的な技術と戦略で市場の注目を集めている。

Okloは、最先端の小型モジュール炉（SMR）技術を開発し、AI関連施設への電力供給を目指している。同社は2024年5月に上場し、2027年からの電力販売開始を計画している。一方、Centrus Energyは、米国内で唯一20%濃縮ウランを生産できるライセンスを持ち、ウラン濃縮分野での国内プロジェクトを強化している。2024年第4四半期には、前年同期比46.3%増の売上高を記録し、政府との新規契約を獲得するなど、エネルギー自給を支援する戦略を推進している。

トランプ政権は、エネルギー政策の転換を図り、原子力産業の復興を支援している。新政権の規制改革により、プロジェクト承認の迅速化が期待され、OkloやCentrus Energyのような企業は、政策支援を追い風に成長が見込まれる。ただし、規制リスクや実行上の課題も懸念材料であり、投資家は慎重な判断が求められる。

Okloの株価は、Craig Hallumが目標株価を44ドル、Wedbushが45ドル、Citigroupが31ドルと評価しており、ウォール街の平均目標株価は44.50ドルである。Centrus Energyについては、アナリストが「中程度の買い（Moderate Buy）」と評価し、平均目標株価は114ドルとされている。これらの評価は、両社の将来的な成長可能性を反映している。

AIとデータセンターの需要増加、そしてトランプ政権のエネルギー政策が相まって、原子力関連株は新たな投資先として注目を集めている。OkloとCentrus Energyは、その技術力と戦略で市場をリードし、今後の動向が期待される。

小型モジュール炉が拓く新時代の原子力市場

Okloが開発する小型モジュール炉（SMR）は、従来の原子炉に比べて柔軟性と経済性を兼ね備えた次世代技術である。従来の原発は巨額の建設費と長期の承認プロセスが障壁となっていたが、SMRは小規模かつモジュール式であり、導入までの時間とコストを大幅に削減できる。この技術が普及すれば、地方都市や産業施設向けのエネルギー供給手段としての可能性が広がる。

Okloの戦略は、「建設・所有・運営（BOO）」モデルを採用することで、発電所の管理まで自社で一貫して行う点にある。これにより、発電コストの最適化が可能となり、長期契約による収益の安定性も確保できる。さらに、Okloはデータセンターなどの高負荷施設との提携を進め、AI市場の成長とともに需要拡大を見込んでいる。すでに2,100MW分の契約を締結しており、2027年からの電力供給開始を目指している。

小型モジュール炉は、再生可能エネルギーの不安定さを補完する手段としても注目される。風力や太陽光と異なり、天候に左右されず安定した電力を供給できる点は、特に電力供給の安定性が求められるAIやクラウド事業者にとって大きな利点となる。ただし、SMRの市場形成にはまだ時間を要し、規制の明確化やコスト競争力の向上が必要とされる。Okloがこの分野で先行することで、他社との差別化を図れるかが今後の成長を左右するだろう。

Centrus Energyが描く米国エネルギー自立の道

Centrus Energyは、核燃料市場において独自のポジションを確立しつつある。米国唯一の20%濃縮ウランの生産ライセンスを保持し、国内のウラン供給を強化することで、エネルギー自立の推進を担っている。特に、地政学的リスクが高まる中、ロシア産ウランへの依存低減が急務となっており、Centrus Energyの役割は一層重要性を増している。

2024年第4四半期の決算は、前年同期比46.3%の売上成長を記録し、市場予想を大きく上回る結果となった。同社は米政府との新規契約を獲得し、合計20億ドル相当の販売を進めているが、これらの契約が即座に財務指標へ反映されるわけではない。一方で、オハイオ州の濃縮施設拡張プロジェクトには大規模な投資が必要であり、短期的には利益率の低下も懸念される。

ウラン供給の安定化は、米国の原子力戦略において欠かせない要素となっている。Centrus Energyは技術力と供給網を活かし、次世代原子炉向け燃料供給の確立を目指している。政府の支援が追い風となる可能性がある一方で、ウラン市場の価格変動や規制リスクは依然として不確定要素として残る。今後の成長には、持続的な政策支援と市場環境の変化への適応が求められるだろう。

原子力市場の成長と投資家の視点

OkloとCentrus Energyが注目される背景には、米国のエネルギー政策の変化と、AI・データセンター分野の急成長がある。特に、原子力の再評価が進む中、長期的な投資対象としての魅力が増している。株式市場においても、両社の株価は大きく上昇し、投資家の期待感が反映されている。

Okloの株価は、Craig Hallumが44ドル、Wedbushが45ドル、Citigroupが31ドルの目標株価を設定し、平均44.50ドルとされている。これは、同社の技術的優位性と成長戦略を評価した結果であり、今後の事業展開次第ではさらなる上昇余地があると考えられる。一方、Centrus Energyの株価は、アナリストの平均目標株価114ドルを上回る水準で推移しており、強気な見通しでは154ドルが提示されている。

投資家にとって、これらの企業の成長性を見極める鍵となるのは、政策の動向と市場需要の変化である。特に、新政権のエネルギー政策がどのように展開されるかが今後の株価に影響を与える要因となる。規制緩和やインセンティブの拡充が進めば、原子力関連企業への資金流入が加速し、さらなる市場拡大が期待される。一方で、原子力業界は依然として社会的な懸念や規制リスクを抱えており、これらの不確実性が株価の変動要因となる点には注意が必要である。

今後、OkloとCentrus Energyが市場の期待に応え、原子力産業の新たな成長モデルを確立できるかが問われる。エネルギー需要が高まる中、技術革新と政策支援を最大限に活用できる企業が、次世代の市場リーダーとなるだろう。

Source： Barchart.com