ウォルマート（WMT）の2025年度第4四半期決算発表が2月20日に予定されており、市場の注目が集まっている。アナリストの間では楽観的な見方が強く、31人中28人が「買い」または「強い買い」と評価している。売上高は前年同期比4%増の1,794.2億ドル、1株当たり利益（EPS）は7%増の0.64ドルと予測されており、好調な業績が期待されている。

しかし、株価目標の平均は104.04ドルと、先週金曜日の終値と同水準にとどまっている。これは、過去1年間で株価が83%上昇したことや、2026年度の業績見通しに慎重な見方があるためだ。モルガン・スタンレーやドイツ銀行などの大手金融機関は目標株価を引き上げたが、一部では経済環境の不透明感を背景に、ウォルマートが慎重な業績予想を示す可能性も指摘されている。

さらに、小売業界におけるアマゾン（AMZN）との競争も激化しており、今回の決算でウォルマートの売上高が四半期ベースでアマゾンに初めて後れを取る可能性がある。市場はウォルマートの成長戦略と今後の業績見通しに注目しており、決算発表の内容が株価にどのような影響を与えるかが焦点となる。

ウォルマートの売上高予測と市場の反応　成長の持続性を探る

ウォルマートの2025年度第4四半期決算では、売上高が1,794.2億ドルと前年同期比4%増加すると予測されている。アナリストの大半が「買い」または「強い買い」と評価し、企業の業績に対する市場の期待は依然として高い。しかし、その一方で、ウォルマートの平均目標株価は104.04ドルに据え置かれ、株価の急騰に対する慎重な見方も存在する。

ウォルマートの株価は過去1年間で83%上昇し、先週には105.05ドルという過去最高値を記録した。しかし、その後、約1%の下落が見られた。この動きは、決算発表を前に市場が慎重な姿勢を取っていることを示唆している。アナリストの間では、同社の成長率が鈍化する可能性を指摘する声もあり、特に2026年度の業績予測が控えめに発表される可能性があると見られている。

市場が警戒する背景には、経済環境の不透明感がある。消費者の購買力がインフレや金利の影響を受ける中で、ウォルマートが価格競争力を維持しつつ利益を確保できるかが問われる。また、関税政策やサプライチェーンの問題も業績に影響を及ぼす可能性がある。これらの要因が市場の慎重な姿勢を生んでおり、決算発表の内容次第では、今後の株価の動向に大きな影響を与えることになりそうだ。

金融機関の評価が示すウォルマートの今後の展開

ウォルマートの株価を巡っては、主要金融機関が異なる見解を示している。モルガン・スタンレーやドイツ銀行は115ドル、JPモルガンは112ドル、バンク・オブ・アメリカは120ドルと目標株価を引き上げた。しかし、それとは対照的に、Melius Researchなどの一部のアナリストは慎重な見方を崩しておらず、2026年度のガイダンスが控えめに発表される可能性を指摘している。

これらの金融機関の評価の違いは、ウォルマートの成長戦略に対する市場の見方が分かれていることを示している。売上高の成長は続くものの、過去1年間の株価急騰を踏まえると、さらなる上昇余地が限られると考える投資家も少なくない。実際、ウォルマートは低価格戦略を軸に消費者の支持を集めているが、インフレの影響を受ける中で利益率を維持することが求められている。

さらに、ウォルマートの成長は米国内だけでなく、国際市場での展開にも依存している。特に、アジア市場やメキシコなどの新興国における戦略が今後の成長を左右する可能性がある。しかし、経済の先行きが不透明な中、海外事業の拡大がどの程度の成長をもたらすのかは未知数であり、投資家は慎重に見守っている。金融機関の評価の違いは、こうした不確定要素を反映したものと言えるだろう。

アマゾンとの競争がウォルマートの業績に及ぼす影響

ウォルマートにとって、アマゾンとの競争がますます激化していることは避けられない課題である。特に、四半期の売上高でアマゾンが1,878億ドルと発表しており、ウォルマートがこの数字を下回る可能性がある点が注目されている。もしこの予測が現実のものとなれば、ウォルマートが四半期売上でアマゾンに初めて後れを取ることになり、小売業界全体の競争環境に変化が生じる可能性がある。

アマゾンはEC（電子商取引）市場において圧倒的な地位を築いており、ウォルマートも「ウォルマート・プラス」などのサブスクリプションサービスを強化することで対抗している。しかし、デジタル分野におけるアマゾンの優位性は揺るがず、特にプライム会員制度によるロイヤルティの高さが競争の鍵を握る。ウォルマートが実店舗を活用した独自のオムニチャネル戦略を打ち出しているものの、アマゾンに対抗するにはさらなる戦略の強化が求められる。

また、アマゾンはAIを活用したレコメンデーション機能や、迅速な配送ネットワークを駆使して消費者の購買行動を最適化している。ウォルマートもAIやデータ分析を活用し、在庫管理の最適化や顧客ターゲティングの精度向上を図っているが、アマゾンの圧倒的な技術力に追いつくには時間を要する可能性がある。こうした競争環境の中で、ウォルマートがどのような戦略を打ち出すかが、今後の業績の方向性を決定づけることになるだろう。

Source: Wall Street Pit