米国当局は、Nvidia製GPUのシンガポール経由の流通実態を調査している。シンガポール通商産業省のタン・シー・ラン次官は、同国で計上されるNvidiaの売上が世界収益の28%を占める一方で、実際の国内納入は1%未満にすぎないと明らかにした。

これは、禁輸対象となるAIチップがシンガポールを経由して中国に流れている可能性を示唆するものであり、米国の輸出規制強化の一環として注目されている。シンガポール政府は、同国が国際貿易の要所であることを強調しつつ、規制の回避手段として利用されることは認めない姿勢を示した。

シンガポールは中国と強い経済的結びつきを持つ一方、米国とも戦略的パートナーシップを維持している。今回の調査は、米中間の技術覇権争いの中で、シンガポールの立ち位置をさらに慎重に問うものとなる可能性がある。

Nvidiaのシンガポール売上はなぜ異常に多いのか 物流の実態を分析

Nvidiaがシンガポールで計上する売上は、世界全体の28%を占めるにもかかわらず、実際に国内に納入されるのは1%未満にとどまる。この極端な乖離は、グローバル企業が特定の国に会計処理を集約する一般的な商習慣に基づくものだと説明されているが、それだけでは説明しきれない部分もある。

シンガポールは自由貿易と金融のハブとして機能しており、法人税率の低さや高度な貿易インフラにより、多国籍企業が決済業務を一元化するのに適した拠点である。そのため、Nvidiaの売上計上も単なる経理上の処理の結果である可能性は高い。しかし、実際の物流がシンガポールを経由していないのであれば、その売上高の大きさは異常ともいえる規模である。

特にAI向けGPUの分野では、米国政府の輸出規制が強化される中で、企業が販売先をどのように設定するかは極めて重要な問題となっている。仮にシンガポールを名目上の取引拠点としながら、実際には他国に輸出する仕組みが存在する場合、それが規制の抜け穴になっていないかを慎重に検証する必要がある。

シンガポール政府は、国際的な規制遵守を明確に表明している。通商産業省のタン・シー・ラン次官は、シンガポールが輸出規制を回避する手段として利用されることを認めないと明言し、米国当局との協力を強調した。Nvidia側も、売上計上と物流拠点が一致しないことは珍しくなく、特定の地域での収益が必ずしもその地域への輸出を意味しないと説明している。

ただし、米国当局がこの状況をどのように解釈するかは依然として不透明である。シンガポールでの高額な売上が単なる経理上の処理なのか、あるいは中国への迂回ルートとして利用されているのか、今後の調査結果が注目される。

シンガポールの地政学的立場 米中の間で揺れるハイテク拠点

シンガポールは、経済的にも軍事的にも米中の間で重要なバランスを取る国家である。中国との結びつきは強く、ハイテク産業においてはTikTokを運営するByteDanceなどの中国企業が拠点を構える一方で、米国とも戦略的なパートナーシップを維持している。こうした立場が、今回のNvidiaの売上計上問題とも深く関わっている。

特にAIや半導体といった先端技術分野では、米国の輸出規制が厳格化される中、中国企業が直接の調達ルートを失う事態が増えている。このため、シンガポールのような国際貿易ハブが重要な役割を果たす可能性が高まっている。米国の規制が中国市場への供給を制限するほど、迂回ルートとしての役割が強調されることになる。

しかし、シンガポールにとって米国との関係は不可欠であり、輸出管理の違反が疑われる事態になれば、国際的な信用を失いかねない。タン次官が米国と緊密に協力すると表明したのは、こうしたリスクを最小限に抑える狙いがあると考えられる。

米国がシンガポールに対してさらなる規制強化を求める可能性も否定できない。特に、Nvidiaのシンガポール売上が異常に高いまま推移し、その実態が解明されない場合、輸出管理の強化だけでなく、新たな貿易制限が課される可能性もある。シンガポールがどのように国際的な圧力を回避し、バランスを維持するのかが今後の焦点となる。

Nvidiaと半導体業界にとっての影響 今後の規制強化の可能性

今回の調査がNvidiaや他の半導体企業にどのような影響を及ぼすかも注目される。AI向けGPUの需要は高まる一方であり、特に中国市場はその成長を牽引する重要な要素となっている。しかし、米国の規制によって直接的な販売が制限されているため、企業は迂回ルートを模索せざるを得ない状況にある。

Nvidiaがシンガポールを売上計上の拠点とするのは、経済合理性だけでなく、地政学的な要因も関係している可能性がある。もし今回の調査で、シンガポールを通じたGPUの輸出が実際に規制回避の手段として利用されていたことが判明すれば、米国はさらなる規制強化を進めることになるだろう。その場合、Nvidiaのみならず、他の半導体企業にも影響が及ぶことは避けられない。

シンガポールの事例は、単なる個別の問題にとどまらず、今後の半導体産業の国際的な取引ルールを左右する可能性がある。もし新たな規制が導入されれば、企業はより厳格なコンプライアンス体制を構築する必要に迫られるだろう。特に、物流と売上計上の乖離が規制の抜け穴と見なされた場合、国際貿易の仕組みそのものに影響を及ぼす可能性もある。

今後、Nvidiaやシンガポール政府がどのような対応を取るのか、米国当局の調査結果がどのように影響を及ぼすのかが、半導体業界全体の注目点となる。技術覇権をめぐる国際的な対立の中で、企業がどのように事業戦略を見直すのか、その動向が今後の市場の方向性を決定づけることになるだろう。

Source：Tom’s Hardware