Apple（AAPL）は時価総額3兆ドルを突破し、長年にわたり市場をリードしてきた。しかし、Amazon（AMZN）がその牙城を崩す可能性が指摘されている。現在の時価総額2.4兆ドルから3.6兆ドルへと成長するためには、株価が54%上昇する必要があるが、その実現は決して不可能ではない。

Amazonは、eコマース、クラウドサービス、AI分野への積極投資により、成長を続けている。特にAI活用は、生産性向上と市場シェア拡大の鍵となると予測されており、今後数年での成長が期待される。さらに、収益の安定的な増加と高い株価収益率（PER）により、Amazonが市場トップに躍り出る日はそう遠くないかもしれない。

Amazonの成長戦略がAppleを脅かす理由

AmazonがAppleを超える可能性は、単なる株価の上昇だけではなく、同社の成長戦略に裏付けられている。特に注目されるのは、クラウドコンピューティング、AI技術、物流の高度化である。Amazon Web Services（AWS）は、すでにクラウド市場で圧倒的なシェアを誇り、収益の柱として成長を続けている。

これに加えて、AmazonはAIを活用したパーソナライズドショッピングの推進や、広告事業の拡大にも力を入れており、これらが収益の多角化に寄与している。また、物流分野でも革新を続けている。従来のEC企業とは異なり、Amazonは配送センターの自動化や、ロボット技術を導入することで効率化を図っている。

さらに、プライム会員向けの即日配送やドローン配送の実用化を進めることで、競争優位性を確立している。こうした戦略が功を奏し、Amazonの収益は着実に伸びており、時価総額の上昇につながる要因となっている。これに対し、Appleはハードウェア販売を主軸としながらも、サービス部門の強化を図っている。

iPhoneの成長が鈍化する中で、Apple MusicやApple Pay、App Storeといったサービスの収益が重要性を増している。しかし、Amazonのような多様な収益源を持つわけではなく、Appleが今後も市場のトップを維持できるかは不透明な部分がある。両社の成長戦略の違いが、今後の市場の動向を大きく左右するだろう。

AIとクラウド事業がAmazonの株価を押し上げる要因

AmazonのAIおよびクラウド事業の成長が、同社の時価総額拡大を支える重要な要因となっている。AWSは、すでに世界最大のクラウドサービスプロバイダーとしての地位を確立しており、企業向けのクラウド導入が進む中で、その市場シェアはさらに拡大している。特に、企業のDX（デジタルトランスフォーメーション）需要の高まりにより、AWSの収益成長は加速している。

今後も、AIを活用したデータ分析や機械学習のサービスがAWSの強みとなり、さらなる成長が見込まれている。AI分野では、AmazonがEC事業において生成AIを活用し、より高度なレコメンデーション機能や在庫管理の最適化を進めている。

CEOのアンディ・ジャシー氏は、AI技術の導入が生産性向上とコスト削減につながると述べており、今後のEC事業の利益率向上に寄与する可能性がある。また、AmazonのAI技術は広告事業にも活用され、ユーザーの購買履歴に基づいたターゲティング広告の精度向上が期待されている。これにより、Amazonの広告事業の収益は、従来のEC事業を補完する新たな成長エンジンとなるだろう。

これに対し、AppleもAI分野への投資を進めているが、その活用範囲は主にiPhoneやMacといったハードウェアの機能向上にとどまっている。クラウド事業においても、AppleはAmazonのようなインフラを持たず、AWSやGoogle Cloudに依存している部分が大きい。このため、AIやクラウド事業を成長の軸に据えるAmazonが、今後の市場においてより優位に立つ可能性は十分にある。

Amazonの収益成長と投資家の評価がApple超えを後押しする

Amazonの収益成長が加速している背景には、投資家の期待の高まりがある。2026年までの年間利益成長率は17%と予測されており、特にクラウド事業と広告事業が収益の柱となっている。PER（株価収益率）が41倍という評価は、今後の収益成長を織り込んでいることを示しており、投資家の関心が高まっていることがうかがえる。

最近では、Amazonが収益面でウォルマート（WMT）を超えたことが話題となった。ウォルマートは長年、世界最大の小売企業として君臨してきたが、AmazonのEC事業の拡大と物流改革により、ついにその地位を塗り替えた。これはAmazonの競争力の高さを示す象徴的な出来事であり、今後の株価上昇を後押しする材料となるだろう。

また、Amazonは過去の決算において、市場予測を平均29%上回る業績を示してきた。これは、同社がアナリストの予想を超える成長力を持つことを示しており、投資家がポジティブな見方を強める要因となっている。Appleも確固たるブランド力を持つが、近年のiPhone販売の伸び悩みや、中国市場での競争激化が懸念されており、今後の成長が一層厳しくなる可能性がある。

このように、Amazonの収益成長と投資家の評価の高さが、Appleを超える市場価値を生み出す原動力となる可能性がある。時価総額3.6兆ドルの達成は容易ではないが、Amazonの成長戦略と市場の期待を考慮すれば、その実現も視野に入ってきている。

Source：Watcher Guru