ウォーレン・バフェット率いるバークシャー・ハサウェイの現金保有額が過去最高水準に達している。短期米国債の保有額は3,340億ドルに達し、同社の資産の30％以上が現金となった。この水準は2008年の金融危機直前以来であり、市場の先行きを不安視する見方が広がっている。

S&P500は予想利益の22.2倍という割高な水準で取引されており、歴史的な市場調整の兆候とも重なる。加えて、米国財務省は2026年までに9兆ドルの債務を借り換える必要があり、金利上昇による市場の混乱が懸念されている。

バフェットはこれまで市場の暴落時に優良株を底値で買い集め、大きなリターンを得てきた。今回の現金戦略も同様のシナリオを想定したものなのか。投資家は彼の動向を注視し、慎重な資産配分とリスク管理を検討すべき局面に差し掛かっている。

バークシャー・ハサウェイの現金戦略　過去の金融危機との共通点

ウォーレン・バフェットが率いるバークシャー・ハサウェイが、短期米国債（Tビル）の保有を拡大し、現金比率を急上昇させている。この動きは、2008年の金融危機前夜と類似しており、次なる市場の変動を示唆するものなのか。バークシャーは現在、資産の30％以上を現金で保有しており、これは2008年以来の水準である。

当時、米国の住宅バブル崩壊が引き金となり、リーマン・ブラザーズの破綻を経て世界的な信用収縮が発生した。バフェットはその直前に現金比率を高め、暴落時にはゴールドマン・サックスやバンク・オブ・アメリカに投資し、大きな利益を得た。今回の現金戦略も、類似した環境に基づくものである可能性がある。

現在、米国市場はS&P500の予想利益倍率が22.2倍と、過去の平均を大きく上回る過熱状態にある。さらに、米国財務省は2026年までに9兆ドルの債務を借り換える必要があり、これに伴う金利上昇が市場の不安定要因となることは避けられない。バフェットの現金保有戦略は、市場の動揺を見据えた慎重な対応の一環とみるべきだろう。

市場の過熱感とバフェットの慎重姿勢　今後の投資戦略に与える影響

バフェットは長期的な視点で投資を行うことで知られているが、その投資判断には市場の過熱感が大きく影響する。現在、S&P500の予想利益倍率は22.2倍に達し、10年平均の18.3倍を大きく上回っている。このような状況では、バフェットが新規の大規模投資に踏み切らないのも理解できる。

歴史的に見ても、株価が過熱している局面では、長期投資家は慎重になる傾向がある。例えば、バフェットはITバブル崩壊前の1999年にも現金比率を高め、過剰な評価を受けた銘柄の購入を避けた。その後、バブル崩壊によって市場が急落した際、適正価格で優良企業を買い集めることができた。

また、バフェットは投資先として日本市場にも目を向けている。彼が過去数年にわたって日本の商社株に投資してきたのは、相対的に割安な市場環境と安定した配当利回りを重視しているからだ。米国市場の過熱が続く中、分散投資を進めることが賢明な選択肢となるのかもしれない。

バフェットの現金ポジションに学ぶ　投資家が今とるべき選択肢とは

バフェットが過去の市場混乱時にとってきた行動を振り返ると、現在の投資家にも有益な示唆を与えてくれる。彼は市場が過熱している時期には慎重に現金を積み上げ、暴落時には優良株を底値で買い漁る戦略をとってきた。現在の市場環境も、それに近い状況にあると考えられる。

具体的な投資戦略として、短期米国債や配当利回りの高い銘柄に資金をシフトする選択肢がある。バフェット自身、Tビルを大量に保有しているが、その理由の一つは利回りの高さにある。現在、バークシャーのTビル保有額は年間184億ドルの利息を生んでおり、これは安定したキャッシュフローを確保するうえで重要な要素だ。

一方で、次の市場調整時に備えて資金を確保しつつ、割安な銘柄を選別することも重要だ。バフェットが実践しているように、成長性と安定性を兼ね備えた企業に目を向け、長期的な視点で投資判断を行うことが求められる。市場の先行きは不透明ではあるものの、歴史に学び、慎重に行動することで、長期的な成功を収める可能性が高まるだろう。

Source：24/7 Wall St.