Hims & Hers Health（HIMS）が発表した好調な業績を受け、同社のコールオプション取引に異例の取引量が発生した。2月26日、HIMS株価は前日比11%上昇し、44.27ドルに達した。この背景には、同社が提供するGLP-1受容体作動薬を用いた減量製品や遠隔医療関連サービスへの関心の高まりがある。

特に、3月14日満期の43.00ドル行使価格のコールオプションが1,000件以上取引され、未決済契約数の10倍超という異例の水準に達した。この影響でオプションのミッドポイントプレミアムは3.93ドルまで上昇し、投資家の強気姿勢が鮮明となった。

HIMSの業績も堅調で、2023年第4四半期の売上は前年比95%増、通年売上は69%増を記録。さらにフリーキャッシュフローも黒字化し、今後の成長期待が高まる。アナリストの予測によれば、株価目標は72.29ドルとされ、現在の時価総額と比較して63.9%の上昇余地がある。こうした要因が、投資家の動きを活発化させていると考えられる。

Hims & Hers Healthの急成長 業績好調が示す市場での競争力

Hims & Hers Health（HIMS）は、2023年第4四半期の売上が前年同期比95%増と急成長を遂げた。年間売上も69%増加し、遠隔医療分野における同社の市場競争力を強く印象づけた。特に、GLP-1受容体作動薬を活用した減量製品の提供は、消費者の健康志向の高まりと相まって、売上拡大を牽引したとみられる。

同社の成長は収益の増加だけでなく、キャッシュフローの改善にも表れている。2023年第4四半期のフリーキャッシュフロー（FCF）は5,950万ドルと、前年同期の1,080万ドルから大幅に拡大。年間ベースでも1億9,800万ドルのFCFを記録し、財務基盤の安定化が進んでいる。高成長企業は多くの場合、収益を再投資しキャッシュフローがマイナスとなることが多いが、HIMSは黒字化を達成し、持続的な成長への道筋を示している。

一方、市場の競争環境は激化しており、HIMSがこの成長を維持できるかは不透明だ。同社は遠隔医療やヘルスケア分野において、多数の競合と対峙している。特に、GLP-1関連製品は製薬大手も参入を進める領域であり、規制の強化や価格競争の影響も考慮する必要がある。今後の業績推移は、同社の製品開発力と市場戦略の巧拙にかかっている。

異例のオプション取引 投資家が示す強気姿勢

HIMSのコールオプションに異例の取引量が発生した。特に3月14日満期の43.00ドル行使価格のコールオプションが1,000件以上取引され、従来の未決済契約数の10倍以上という水準に達した。この動きは、投資家がHIMSの株価上昇を見込んでいることを示唆している。実際、オプションのミッドポイントプレミアムは3.93ドルに上昇し、市場の期待感が高まっている。

オプション市場では、コールオプションの大量購入は一般的に強気のシグナルとされる。HIMSの場合、株価が46.93ドル以上に上昇すれば、今回の取引で利益を得ることができる状況にある。このため、現在の44.11ドルから約6.39%の上昇を投資家が期待していると考えられる。もし現在の株価上昇基調が続けば、その期待は現実のものとなる可能性がある。

一方で、このコールオプションの売り手は8.39%の即時利回りを得ることができる。例えば、100株を4,411ドルで購入し、このオプションを1契約売却すると、370ドルの利益が確定する計算になる。投資家の戦略としては、短期のボラティリティを利用した売買が活発化している可能性が高い。オプション取引の急増は、HIMS株が注目されていることの証左であり、今後の値動きが市場の関心をさらに集める展開となりそうだ。

株価の将来予測と市場の見解

HIMSの現在の時価総額は98億7,700万ドルとされているが、アナリストの予測では同社の売上成長が続けば、株価にはさらなる上昇余地があるとみられている。2024年の売上は23億2,000万ドル、2026年には26億6,000万ドルに達する見通しであり、これを基に計算すると、HIMSの株価目標は72.29ドルに設定される可能性がある。これは現在の株価から約63.9%の上昇を示唆する水準である。

Canaccordのアナリスト、Maria Ripps氏は、HIMSの決算発表を受けて目標株価を63.40ドルから68.00ドルに引き上げた。この評価は、同社の財務改善と成長期待に基づくものであり、投資家の楽観的な見方を反映しているといえる。

ただし、株価の上昇にはリスクも伴う。遠隔医療市場は規制の影響を受けやすく、特にGLP-1受容体作動薬を用いた減量市場では、医薬品の供給や安全性への懸念が浮上する可能性がある。また、競争の激化により利益率の低下や顧客獲得コストの増加も考えられる。これらの要因を踏まえると、HIMSの成長ポテンシャルは高いものの、慎重なリスク評価が必要な局面にあるといえる。

Source：Barchart