Solana（SOL）のCME先物取引が開始されたが、ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）のデビュー時と比較すると取引高は低調だった。初日の名目取引高は1,230万ドル、建玉は780万ドルにとどまり、BTCの初日取引高1億270万ドル、ETHの3,100万ドルと大きな差があった。

この背景には、市場環境の違いが影響していると専門家は指摘する。BTCのCME上場は2017年の強気相場の最中に、ETHは2021年の機関投資家の関心が高まる中で実施された。一方、SOLのローンチは暗号資産市場が軟調な時期に行われ、注目度が低かった。しかし、時価総額を考慮すれば妥当な水準であり、機関投資家向けの新たな選択肢としての役割が期待されている。

SolanaのCME先物取引が低調だった理由 時価総額との関係とは

Solana（SOL）のCME先物取引は初日に1,230万ドルの取引高を記録したが、これはビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）のCMEデビュー時と比較して大幅に少ない数値であった。BTCの先物は2017年12月の開始時に1億270万ドル、ETHは2021年2月に3,100万ドルを記録しており、SOLの取引高はそれらと比べて物足りない印象を与える。

しかし、K33 Researchの分析によれば、SOLの初日取引高はその時価総額を考慮すると妥当な水準である。SOLのCMEローンチ時の時価総額は約650億ドルであり、ETHのCME開始時の2,000億ドルやBTCの3,180億ドルと比較すると、相対的に取引高が少ないのも当然といえる。この観点から見れば、SOLのCME先物市場への参入は規模の違いを踏まえたうえで評価されるべきだろう。

また、BTCとETHのCMEデビュー時には市場全体の強気なムードがあり、機関投資家の関心も高まっていた。BTCのCME先物開始は2017年の暗号資産バブルのピーク時に行われ、ETHのCME先物開始も2021年のアルトコイン市場の活況に重なった。一方、SOLのローンチは市場が軟調な状況で行われ、強気相場の波に乗る形ではなかった。こうした環境の違いも取引高の差に影響を与えた可能性が高い。

機関投資家の関心は高まるか SOLのCME先物がもたらす影響

CMEのSOL先物は、機関投資家にとってSolanaのエクスポージャーを管理する新たな手段となる。これまでSOLは、主に現物市場や分散型金融（DeFi）を通じて取引されていたが、CME上場によって従来の金融市場に組み込まれ、リスクヘッジの手段が広がることになる。FalconXのグローバル市場共同責任者ジョシュア・リム氏は、SOLのCME上場によりヘッジファンドがアルトコイン市場にアクセスしやすくなると指摘している。

特に注目されるのは、SOLのCME先物を基盤とした金融商品の開発が進む可能性である。BTCやETHの場合、CME先物市場が整備されたことで、先物ベースのETF（上場投資信託）の登場につながった。SOLも同様に、今後ETF化が進む可能性がある。これにより、機関投資家のSOLへの関心が高まり、市場流動性の向上につながる可能性がある。

しかし、現時点では機関投資家のアルトコイン需要は限定的であり、SOLのCME先物がすぐにBTCやETHと同様の影響力を持つかは不透明である。また、CMEでの先物取引の拡大には市場環境も重要な要素となる。現在の暗号資産市場は弱気基調にあり、機関投資家がリスク資産への投資を控える傾向が続いている。SOLのCME先物が本格的に市場で活用されるためには、市場全体の環境改善が求められる。

SOLの先物市場参入はアルトコイン市場の転換点となるか

SOLのCME先物取引は、アルトコイン市場にとって重要な転換点となる可能性がある。従来、CMEに上場された暗号資産はBTCとETHに限られていたが、SOLの登場によりアルトコイン市場への機関投資家の関与が拡大する兆しが見えてきた。これにより、他の主要アルトコインのCME上場も視野に入るかもしれない。

また、SOLのCME先物市場が成功すれば、機関投資家によるSOLの価格安定性向上や市場流動性の増加が期待される。特に、FTXの清算プロセスでSOLを取得した投資家にとって、CME先物はリスク管理の新たな選択肢となる。これが市場にどのような影響を与えるかは今後の動向次第だが、機関投資家がSOLに対してどれだけの関心を持つかがカギとなるだろう。

とはいえ、CMEに上場されたからといって、SOLがBTCやETHと同じ地位を得るとは限らない。SOLの先物市場が発展するには、実需の拡大やエコシステムの成長が不可欠である。アルトコイン市場全体の流動性向上と機関投資家の関心が高まることで、SOLが長期的な市場の主役となるかどうかが決まるだろう。

Source：CoinDesk