General Motorsの株価は、3月初旬の安値45.22ドルから上昇し、3月25日時点で52.04ドルを回復した。これにより、バリュー投資家による注目に加え、オプション市場でもショート・プット戦略が有効な局面に入っている。特に、2025年4月25日満期のアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）プット・オプションでは、ストライク価格49～50ドル帯で最大2.34％の月次利回りが期待されており、保守的な資金運用を志向する投資家にとって実効性ある選択肢となっている。

過去12ヶ月の配当利回り平均0.93％と比較して、現在の株価は理論上24％の上昇余地があるとの分析もなされており、アナリストの目標株価も上方修正されつつある。短期的な株価下落リスクは残るものの、価格調整の機会を捉えながらキャッシュ担保付きで継続的なリターンを得る戦略として注目度が高まっている。

GM株価回復と高水準プレミアムが生む短期戦略の妙

2025年3月25日時点でGM株は52.04ドルを付け、3月初旬の45.22ドルという直近安値から順調な反発を見せた。これに伴い、オプション市場では依然としてアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）プットのプレミアムが高止まりしており、ショート・プット戦略による月次利回りが2％を超える水準で形成されている。特に、ストライク価格49ドルのプットでは1.77％、50ドルでは2.34％の月次利回りが確認されており、1ヶ月の運用期間に対しては極めて効率的な利回りとなっている。

こうした戦略では、対象株がプット価格を下回らなければプレミアムをそのまま収益として確保できる一方、万一の下落局面でも担保金による株式取得が行われるため、資産の保全性も一定水準で担保される。損益分岐点は49ドルのプットで48.13ドルとなり、現在値から7.5％の下落まで耐えられる構造である。これは、株価ボラティリティの高さを逆手に取った運用手法として、短期的な値動きに強い関心を持つ投資層において実効性を高めている。

配当利回り1.1％という水準も、49ドル以下で取得した場合は1.25％へと上昇し、長期保有の魅力も生まれる。結果として、上値の成長余地と下値の防御力を兼ね備えた本戦略は、慎重な資産管理を志向する層にとって実用的な選択肢となりつつある。

　

平均利回りとアナリスト目標が示すGM株の理論価値

現在のGM株の配当利回りは1.1％であるが、過去12ヶ月平均の0.93％と比較すると割高に映る。しかしこの差異は、株価水準が理論上過小評価されていることを示唆している。仮に平均利回りの水準へと収束すると仮定した場合、GM株の適正価格は64.52ドルとなり、現在の水準からおよそ24％の上昇余地が見込まれる。この数値は単なる理論値にとどまらず、アナリストによる目標株価にも共通して現れている。

具体的には、Yahoo!ファイナンスの集計によると29名のセルサイド・アナリストの平均目標価格は61.81ドルで、1ヶ月前の59.99ドルから引き上げられた。また、Barchart上でも同様の傾向が見られ、平均目標値は57.91ドルから60.04ドルへと上昇している。これらの動きは、市場全体としてGMの業績や資本政策に対する評価が改善されつつあることを意味する。

特に注目すべきは、2024年の25％増配および自社株買いという株主還元施策が、同社の長期的な価値創出を裏付けている点である。短期戦略に留まらず、理論価格と市場評価の乖離を活かした中長期の買い戦略も成立する構図が整いつつある。価格がまだ割安な水準にあると考える向きには、いまこそポジション構築を進める合理性が浮上している。

Source: Barchart