バークシャー・ハサウェイが2024年末に保有する現金および短期投資は3,340億ドルに達し、わずか1年でほぼ倍増となった。背景には、株式売却による資金確保と、新たな投資機会の見極めを慎重に進める姿勢があるとみられる。

一方で、94歳となるウォーレン・バフェットの進退が注目を集める。グレッグ・アベルへのバトンタッチは時間の問題とされ、経営の継続性に対する市場の評価が株価動向に影響を及ぼす可能性が高い。

潤沢な現金を武器にした大型買収と、創業者時代の終焉が重なる5年間は、バークシャー・ハサウェイにとって構造的転換の時期となることが予見される。

史上最高額の現金保有が示すバークシャー・ハサウェイの静かな戦略転換

2024年末、バークシャー・ハサウェイの現金および短期投資残高は3,340億ドルに達し、1年足らずで約2倍の規模へと膨れ上がった。特筆すべきは、これが一時的なキャッシュフローの変動ではなく、株式ポートフォリオの資産売却を背景にした意図的な構造変化であるという点だ。この異例の現金蓄積は、ウォーレン・バフェットが「割安な投資先が見当たらない限り、資金を動かす必要はない」とする姿勢を一貫して維持している証左でもある。

一方で、この莫大な資金の存在は単なる守りの構えでは終わらない可能性がある。市場が調整局面に入れば、バークシャーは反転攻勢に出ると見られており、株式投資や企業買収に巨額資金を投入する準備が整っていることを示している。現金を積み上げる行動そのものが、やがて来る投資機会への待機状態であるという読み方も可能である。

過去においてもリーマン・ショック後の金融危機など、混乱期にこそバークシャーは大胆な動きを見せてきた。今回の現金戦略もまた、次の激動期における「静かなる狙撃者」としての布石と解釈する余地がある。バフェットの沈黙が意味するものは、表面上の無活動ではなく、最大の一手を繰り出す機会を待つ構えに他ならない。

バフェット時代の終焉とグレッグ・アベル体制への移行が意味するもの

ウォーレン・バフェットは現在94歳、2025年8月には95歳を迎える。2023年に99歳で逝去したチャーリー・マンガーに続き、長年にわたりバークシャー・ハサウェイを支えてきた創業世代の交代が現実味を帯びている。5年後にはバフェットが99歳に達するという事実は、すでに経営の次章が始まりつつあることを意味する。

注目すべきは、次期CEOに内定しているグレッグ・アベルが長年バフェットの近くで経営の手腕を磨いてきた人物である点だ。アベルはバークシャー・ハサウェイ・エナジーを率い、同社の安定した事業運営に貢献してきた。したがって、組織としての継続性には一定の安心感があるとされている。ただし、バフェットの存在感とカリスマ性が市場心理に与えていた影響は絶大であり、その交代が株主の信認に波紋を広げる可能性は否定できない。

また、後継体制への移行がスムーズに進んだとしても、それが即座にバフェット時代と同水準のパフォーマンスを保証するものではない。投資判断の哲学、タイミング、直感的な市場感覚は継承が難しい資質であり、新たなリーダーにはそれとは異なるアプローチが求められる局面も予想される。バークシャーが「誰のものであるか」が問われる次の5年間は、投資家にとって試練と再評価の時代となる。

Source：The Motley Fool