トランプ前大統領が進める関税政策が世界市場に波紋を広げる中、ウォーレン・バフェットが2003年に提案した「輸入証書」制度が改めて注目を集めている。この制度は、米国の貿易赤字問題に市場原理で対処する仕組みであり、輸出企業が証書を得て、それを輸入企業が購入するというモデルを通じて、輸出入の均衡を図るもの。バフェットはこの方法が伝統的な関税と異なり、特定産業の保護や報復合戦を回避できると主張する。

2024年時点で米国の対外純資産はマイナス26.2兆ドルに達し、彼が警鐘を鳴らした「スクワンダービル」の寓話が現実味を帯びつつある。トランプの強硬策に比べ、バフェットの構想は市場安定性と持続可能性を兼ね備えた「別の関税」として再評価されている。

米国の対外資産構造における危機的転換点

2003年にウォーレン・バフェットが「アメリカは富を外国に譲り渡している」として提起した警鐘は、2024年時点で現実のものとなっている。米国の対外純資産残高はマイナス26.2兆ドルに達し、輸出より輸入が恒常的に上回る構造が続いている。貿易赤字はGDPの3.1％に達し、国家の経済主権が徐々に外資に委ねられる構図が固定化しつつある。バフェットが例示した「スクワンダービル」の寓話は、もはや象徴ではなく、現実の経済状況を映す写像として受け止めるべき段階にある。

対外債務の増大は、配当や利払いという形での持続的な資本流出を引き起こし、米国内の純資産形成を妨げる。この状況は長期的に見て経済の健全性を損なうものであり、特に通貨ドルの価値に対する国際的信認の低下を招きかねない。バフェットが「負の複利」と表現した通り、債務の膨張は国富流出の加速を意味し、将来的な経済的自立性の喪失につながる懸念がある。

この構造的問題に対し、短期的な関税強化や政治的交渉だけでは根本的な解決に至らない。生産力強化や輸出振興といった構造的改革が求められており、輸出競争力の低下を放置すれば、いずれ為替と株式市場に対する外的影響力の増大を許すこととなる。米国経済は今、量ではなく質の転換を迫られている。

輸入証書制度が示す市場原理に基づく代替策

ウォーレン・バフェットが提案した輸入証書制度は、一見すると新手の関税政策のように見えるが、その本質は市場の価格メカニズムを活用した調整システムである。この制度では、輸出業者が得た証書を輸入業者が購入することで、輸入総額を輸出に連動させ、自然な形で貿易均衡を目指す。この手法は、特定の国や産業を標的とするのではなく、経済全体に中立的かつ透明性の高いインセンティブを与える点で注目に値する。

従来の関税政策には、特定の業界保護や報復合戦といった副作用が避けられない。実際、トランプ前政権下での包括的関税導入は、国際市場における価格の乱高下と、貿易相手国との緊張を引き起こした。一方、輸入証書制度は貿易の自律的調整を可能にする仕組みであり、輸出企業に新たな収益機会を与えることで、国内産業の競争力を底上げする効果が期待される。

バフェット自身も「別の名を持つ関税」と認めつつ、制度の構築意図が制裁ではなく健全な経済循環の促進にあることを強調した。この制度は、ドル安を招くことなく貿易赤字の是正を図るという点でも特異な存在である。自由貿易の理念と国内産業保護のバランスを追求するにあたって、輸入証書制度は一つの有効な選択肢となる可能性を秘めている。

Source：yahoo finance