2025年、ハイテク株が軒並み苦戦する中で、Nvidia（NASDAQ: NVDA）が市場の注目を集めている。最近の米国政府による関税免除措置と、同社の米国製造拠点への移行計画が投資家心理を支え、株価は過去5日間で約13％上昇。トランプ大統領が半導体業界を優遇する政策を打ち出したことも、同社への追い風となっている。

同社は2025年上半期に入り20％以上の株価下落を経験していたが、国内AIスーパーコンピュータ製造計画や5000億ドル規模の米国内投資を発表するなど、経営戦略を転換。Citigroupは目標株価を150ドルに引き下げた一方で、CNNは中央値175ドル、上限235ドルと予測しており、市場全体の回復次第で200ドル台に届く余地も見えている。

今回の動向は、不透明な経済情勢下でも成長戦略を打ち出す企業の価値が再評価される兆しを示しており、米中摩擦の新局面におけるNvidiaの立ち位置が今後の株価を左右する重要要素となりうる。

関税免除と米国内投資が示すNvidiaの政策順応力

2025年、Nvidiaは米国の新たな経済政策に迅速に適応する姿勢を明確に示した。トランプ政権による「リベレーション・デー」関税政策の下で、同社は半導体分野における優遇措置を受け、株価が5日間で約13％上昇するという即時的な市場の反応を引き出した。特に、米国内への生産拠点移行が評価されており、これは従来の台湾・中国依存からの脱却を図る戦略的転換と位置づけられる。

Nvidiaは今後4年間で5000億ドル規模の国内投資を掲げており、これは単なる製造能力強化ではなく、国家経済政策との整合性を持った中長期的な成長戦略である。米国政府の意向に沿うかたちでサプライチェーンを再構築し、自社製AIスーパーコンピュータの国内製造にも着手することで、国家安全保障と技術覇権の双方に資する企業としての地位を強化している。

ただし、トレーダーや投資家の目線は短期的な株価200ドルの到達可能性に注がれている一方、政策変更の持続性や選挙後の環境変化など不確定要素も存在する。関税免除による一時的な恩恵に留まるのか、それとも米国製造戦略が長期成長の礎となるのかは、今後の実行力に左右されることになる。

市場評価の分岐とアナリスト予測が示唆する株価の天井

Nvidiaの株価に対する市場の評価は分岐しており、明確な方向感を欠いている。Citigroupは同社の目標株価を150ドルに引き下げる一方で、CNNのデータは中央値を175ドル、最高予測を235ドルと提示している。この差異は、Nvidiaの成長ポテンシャルに対する評価がマクロ経済の影響をどの程度織り込むかにかかっており、依然として不透明な外部要因が市場心理に影を落としている証左である。

2024年には174％の株価上昇を記録したNvidiaだが、2025年に入ってからは20％以上の下落を経験している。このボラティリティは、半導体業界における政策変動の影響がいかに直接的かつ迅速に株価へ反映されるかを示す典型的な事例であり、同社の株式が単なる業績以上の要素によって評価されていることを物語る。

株価200ドル到達という見通しは、市場全体の回復と米国経済の底打ちを前提とするものであり、楽観的な予測に傾きすぎれば失望売りのリスクも孕む。したがって、当面は企業業績と政策支援の両面から慎重な監視が求められる局面といえる。Nvidiaの戦略遂行が現実的かつ確実な成果に結びついたとき、初めて市場評価は上方修正に転じる可能性がある。

Source：Watcher.Guru