2025年の市場は、S&P500が過去最高を記録した翌年に突如として不安定化し、関税の影響も加わってボラティリティ指数は年初から倍増する事態に至った。こうした中でウォーレン・バフェットは、市場の混乱を恐れるのではなく、むしろ積極的に活用すべき局面と捉えるよう助言する。彼は、株価の下落は企業価値の低下を意味するものではなく、優良企業を割安で取得する機会であると指摘し、S&P500ファンドへの投資を「米国企業の未来の収益を割引価格で買う契約」と捉えることが有効と説く。

さらにバフェットは、2008年の金融危機下でのムーディーズ株取得などの事例を挙げ、恐怖が支配する局面こそが最良の投資機会となり得ることを実証する。加えて「10年間株式市場が閉鎖されても保有したい銘柄かどうか」といった問いを投資家自身に課すことで、短期的な不安から距離を置き、長期投資への姿勢を促している。市場の騒乱を経験則で捉え、「企業の所有者」としての視点を持ち続ける姿勢が、真に有効な投資行動につながるという洞察には、現在の不透明な相場においても大きな示唆がある。

市場の混乱は好機と捉えるべきとするバフェットの逆張り思想

2025年の株式市場は、関税問題や急激なボラティリティの上昇により、2022年以来最大級の下落に直面している。S&P500は正式なベアマーケットの定義となる20％下落には至っていないものの、投資家心理には動揺が広がっている。しかし、ウォーレン・バフェットはこうした市場の動揺を悲観することなく、冷静に「割安な機会」として認識する姿勢を貫く。彼にとって株価の低下は一時的な価格調整に過ぎず、企業の本質的価値が棄損されたわけではないという見解に基づいている。

バフェットは株式を単なる数字の羅列とは見なさず、実体ある企業の「所有権」として捉えるべきだと繰り返し説いてきた。S&P500インデックスファンドを購入するという行為は、米国企業の長期的利益に対する集団的な持分を取得することに等しい。これをスーパーマーケットの値引き商品に例え、「同じ品質の品物を半額で手に入れられる好機」と見なす思考が、投資の中核を成している。価格の下落を悲観材料とせず、将来の利益を低コストで確保する好機と捉えることが、バフェットの逆張りの本質である。

バフェットのこの姿勢は、短期的な市場のノイズに左右されることなく、本質的価値に基づく合理的な判断を重視する思考に裏打ちされている。市場の混乱時においても一貫した行動を取ることが、長期的な成果につながるという信念が、このアプローチを支えている。

恐怖の中にこそ潜む投資機会とその実証的事例

バフェットが長年にわたり唱えてきた「他人が恐れているときこそ貪欲にあれ」という投資哲学は、2008年の金融危機における行動に明確に現れている。金融市場全体がパニックに包まれ、多くの投資家がムーディーズの格付けに対する不信から同社株を売却した際、バフェットはバークシャー・ハサウェイを通じて同社株を大量に取得した。この大胆な判断は、同社株が後に20倍以上に成長するという結果によって正当化されている。

この事例は、混乱や恐怖が支配する局面においてこそ、長期的に高い収益をもたらす機会が存在することを実証的に示している。バフェットは短期的なセンチメントに流されるのではなく、企業の本質的価値を見極め、合理的に評価されていない銘柄に注目してきた。この姿勢は、短期の価格変動に反応する一般的な市場行動とは対照的であり、結果として高い投資成果をもたらしている。

また、バフェットの行動は、株式市場における「群集心理」との距離の取り方についても示唆に富む。多数派の行動と逆の道を選ぶことに理論的な正当性を持たせるには、企業の収益性や財務体質に関する深い理解が前提となる。恐怖が広がる局面での買いは容易ではないが、そこに価値を見出す能力こそが真の投資判断力を示す。

投資の成功は一貫した長期的視野にかかっている

ウォーレン・バフェットは常に、短期的な市場の動向ではなく、10年単位の長期視野を持つことの重要性を説いてきた。たとえば、「今後10年間株式市場が閉鎖されたとしても、そのポートフォリオを持ち続けるか」との問いは、持ち株に対する信頼度を測るシンプルかつ本質的なテストである。この問いに対する答えが「否」であれば、そのポートフォリオは短期的なトレンドや投機的要素に偏り過ぎている可能性がある。

短期のベアマーケットは心理的に大きな影響を及ぼすが、統計的には多くが1年未満で終了しているという事実も無視できない。したがって、投資期間が10年以上に及ぶ者にとっては、これらの一時的な下落に過剰反応する必要はない。バフェットは、市場全体の変動ではなく、最終的には企業の利益成長こそが株価に反映されると繰り返し強調している。

この長期的な思考法は、現在のような市場の不安定期においてこそ真価を発揮する。ポートフォリオの中身を見直し、継続的に保有すべき企業を選別する姿勢が、将来的な資産成長を支える基盤となる。市場の騒乱は一過性に過ぎず、信念を持って一貫した投資行動を取り続ける者にこそ、リターンはもたらされる。

Source：The Motley Fool