2025年4月14日、CryptoQuantのデータによってビットコインの実現時価総額が8,722億ドルに達し、過去最高を記録した。これは流通する全BTCの取得価格を基にした指標であり、長期保有と新規資金流入が進行中であることを示唆している。価格は87,000ドルを突破し、88,000ドルのレジスタンスを試す局面にあり、市場は強気と慎重の間で揺れている。

マクロ経済や地政学的リスクが続く中、現在の上昇が持続的な反転につながるかは不透明である。一方で、84,000ドル付近のサポートが崩れれば急落の可能性も否定できず、ボラティリティの高い環境下での攻防が続く重要な局面に突入している。

実現時価総額の過去最高更新が示す投資家の信頼拡大

CryptoQuantの最新データによると、2025年4月14日時点でビットコインの実現時価総額は8,722億ドルに達し、過去最高を更新した。この数値は、すべてのビットコインが最後に移動した価格を基にしたネットワーク全体の評価額を表す。市場価格による時価総額とは異なり、長期保有者の取得コストを反映するため、投資家の実際のエントリーポイントに対する信頼度を測る有力な指標である。

この実現時価総額の上昇は、短期的な投機筋による売買ではなく、資産としてのビットコインを長期的に保持しようとする姿勢が広がっていることを物語っている。また、価格が調整局面に入った際も、強気の姿勢を崩さない投資家の存在が、下値を支える構造を形成しているとも言える。市場における耐久的な資金の流入が続くことで、ビットコインの価格はより安定した基盤の上に築かれていくことになる。

一方、価格水準の上昇が全体の取得コスト平均を押し上げている可能性にも注意が必要である。これにより、将来的な下落局面では取得価格割れの投資家が増加し、心理的な売り圧力が強まるリスクも孕んでいる。したがって、実現時価総額の増加は、必ずしも市場全体の安全性を保証するものではない。

価格急騰の裏で問われる持続性とマクロ経済リスクの影響

ビットコインは87,000ドルを回復し、4時間足チャート上で主要なレジスタンス水準である88,000ドルの突破を試みている。このブレイクアウトは、82,000〜85,000ドルのレンジでの膠着状態を抜け出した形となり、市場に一時的な活力を与えている。しかしながら、この急騰は強気相場の本格再開を示すものか、それとも一過性の反発であるのか、その判断は依然として難しい。

特に注目すべきは、現在の相場がマクロ経済の不透明感と地政学的緊張の只中にある点である。米中貿易摩擦の再燃や金利政策の不確実性が投資家心理に与える影響は大きく、外部環境の悪化が即座に価格に反映される可能性もある。ビットコインがリスク回避資産としての地位を保つか、それとも高ボラティリティ資産として扱われるかは、今後の値動きに大きく関係する。

さらに、テクニカルな観点から見ても、88,000ドルという水準の突破には持続的な出来高とセンチメントの後押しが必要であり、それが欠ければ再び84,000ドル以下への調整が起きる余地は残されている。したがって、市場が再び強気トレンドへと移行するには、価格の安定性とファンダメンタルズの両輪が求められる局面である。

蓄積期の可能性とチャートが示唆する次の展開

オンチェーン分析を踏まえると、現在のビットコイン市場は明確な「蓄積期」に差し掛かっている可能性がある。価格が大きく下落することなく高値圏で推移し、かつ売り圧力が限定的であることは、投資家の多くがポジションを解消せず保有を続けていることを示唆している。このような市場環境では、新たな外部要因が加わることで、価格が急騰する起点となることがある。

4時間足チャートでは、88,000ドルの抵抗線を突破できるか否かが直近の焦点であり、その可否が短期トレンドを左右する。90,000ドルを明確に超えることで、強気派が主導する持続的なラリーが現実味を帯びるが、84,000ドル付近のサポートが崩れれば、反転への期待が打ち消される危険性もある。トレーダーたちは現在、狭いレンジ内の動きに神経を尖らせており、価格の動向に一層敏感な局面にある。

とはいえ、短期的な価格変動に一喜一憂せず、オンチェーンの蓄積サインや取引所外での保有量増加といった中長期のデータを重視すれば、ビットコインの構造的な強さが垣間見える。テクニカルとファンダメンタルズの両面から慎重に判断すべきタイミングが続くなかで、次のトレンドを見極める上での視座が問われている。

Source：Bitcoinist