米国株式市場が地政学的リスクや貿易摩擦の影響で不安定な動きを見せる中、Nvidia（NVDA）の株価は過去30日で18％以上下落した。しかし火曜日には2.8％の反発を記録し、「無視できないほど安い」という評価が強まっている。株価収益率（P/E）は約20倍、PEGは約0.44と極めて割安水準にある。

2026年末には1株当たり利益が5.65ドルに達するとの予測もあり、同社の成長性とAI分野での優位性を勘案すれば、中長期的な投資妙味は依然として高い。ChatGPT登場以前の水準にまで戻った今、Nvidiaは再び市場の注目を集めつつある。AI産業の拡大が続く中で、半導体セクターの中核を担う同社の動向は、市場全体の温度計ともなり得る重要な視座を提供する。

Nvidiaが再び「割安」の評価を受ける理由

2024年を通して好調だったNvidiaの株価が、地政学的な不安や米中貿易摩擦の激化を背景に急落し、過去30日で18％以上の下げを記録した。火曜日には2.8％の反発を見せたが、それでも現在の水準はChatGPT登場前の価格帯に戻っており、ウォール街では「今が買い時」との見方が広がっている。特筆すべきは、今期末のEPS予測が4.43ドル、2026年には5.65ドルに達すると見込まれている点である。これに基づくP/Eは約20倍にとどまり、PEGは0.44と1を大きく下回っている。これは、成長を加味してもなお割安であることを意味する。

一方で、同社の評価にはAIブームの恩恵をどの程度織り込んでいるかという疑問も残る。短期的な株価の上下よりも、中長期での成長シナリオを見極める必要がある。市場の過熱感が後退する局面では、ファンダメンタルズに立脚した判断がより重要性を増す。ChatGPT登場以前の評価水準に戻った今、投資家は数字に表れた本質的価値に目を向ける局面を迎えている。

AI産業の中核企業としての地位が揺るがぬNvidia

AI技術への投資が加速する中、Nvidiaはその中心を担う存在として揺るぎない地位を築いてきた。世界的なAI市場が今後10年で2兆ドル規模に成長すると予測される中、GPU技術のパイオニアとしての同社の強みは比類ない。AI関連の需要は依然として堅調であり、ChatGPTをはじめとする生成AIの進化に伴い、Nvidia製品の重要性はさらに高まっている。こうした文脈において、株価の一時的な調整は中長期的な成長トレンドの妨げとはならない。

ただし、過熱感のあったAI関連銘柄全体に調整が入るなかで、同社にも同様のバリュエーションの見直しが起こる可能性がある点は無視できない。投資家はAIの成長性とNvidiaの競争優位性の持続性を冷静に見極める必要がある。今後もNvidiaが半導体セクターとAI産業の両軸でリーダーシップを保てるかどうかは、開発力と市場ニーズの双方を踏まえた継続的なイノベーションにかかっている。

割安感の裏に潜む市場の期待とリスクの綱引き

市場がNvidiaに対して向ける視線は二極化している。株価の下落をチャンスと見る声がある一方で、地政学的リスクや米中間の緊張関係、さらには市場全体のボラティリティ上昇に警戒する声も根強い。たとえば、直近の30日間での18％超の下落は単なる押し目ではなく、今後の相場環境の不確実性を映し出すものでもある。短期的な投資妙味だけでなく、グローバル経済の変動に対する耐性や資本の流れの変化にも目を配る必要がある。

一方で、PEGが1を下回るような水準は通常、著しい成長が期待される銘柄にしか見られない。同社が市場全体の期待を超える成長を見せ続けられるかは、AIのみならず、ゲーム・データセンター・自動運転など多角的な事業展開の進捗にかかっている。こうした期待と懸念の綱引きの中で、Nvidiaは再び注目銘柄としての位置を固めつつある。投資判断を下すには、数字と背景の両面を踏まえた総合的な視座が求められる。

Source：Watcher Guru