Appleの株価は2025年に入ってから低迷が続き、年初来で15％下落している。背景には、景気減速と米国による報復関税の影響があり、iPhoneを中心とした業績回復の兆しも未だ明確ではない。今後の株価動向において、米中通商摩擦に伴う関税政策、主力製品であるiPhoneの販売収益、そして急成長するサービス部門の三要素が極めて重要な指標となる。

特に、Appleが調達拠点をインドへ移す戦略や、ホリデーシーズン明けの需要変動をどう乗り越えるかが注目される。これらの要因次第で、同社の2025年の市場評価は一変する可能性がある。

Apple株の命運を左右する通商政策と生産戦略の転換

Appleは2025年に入ってから株価が15％下落し、低調なパフォーマンスを余儀なくされている。その背景には米国の対中報復関税が大きく影響しており、テック大手の中でもAppleは特に打撃を受けた。現在、米政府は10％の追加関税を保留しているが、再適用の可能性は排除されておらず、市場の警戒感は根強い。これに対し、Appleは中国依存からの脱却を進め、米国内向けiPhoneの生産拠点をインドへ移す方針を鮮明にしている。さらに、関税によるコスト上昇を見越して、数百トン規模のiPhoneを米国へ空輸し、在庫を先回りして確保するという積極策も講じた。

こうした一連の動きは、関税がAppleのサプライチェーンと原価構造に及ぼす影響の深刻さを物語っている。仮に制裁関税が強化されれば、Appleの販売価格にも影響し、消費者需要の減退を招くリスクがある。一方で、インド移管戦略が順調に進めば、中国地政学リスクの軽減やブランドのサステナビリティ向上にもつながり得る。Appleにとって、通商政策への対応力と生産拠点の再構築が、今後の市場評価を左右する分水嶺となる。

iPhone販売の鈍化と季節要因に潜む業績の不確実性

Appleの収益構造において、iPhoneは依然として最重要の柱である。だが、専門家らは2024年12月期以降の売上減少を見込み、ホリデーシーズンを過ぎた後の販売鈍化に警戒感を示している。特に、スマートフォン市場の成熟化と競合激化によって、iPhone単体で業績を押し上げる力には陰りが見え始めている。2025年3月期には前年比で緩やかな成長が期待されているが、その主因はアクセサリやサービス部門との複合的な収益構成にあるとされる。

このように、iPhoneだけに依存する体制は中長期的にリスクを孕んでいる。Appleは今後、新モデル投入のタイミングや価格戦略を慎重に見極める必要があるだろう。また、米国内需要の先食いや在庫調整の影響も読み切れない。結果として、iPhoneの収益が市場予想を下回れば、株価の更なる下押し要因となり得る。一方で、販売回復が予想を上回る場合には、Apple全体の業績にとって追い風となるが、あくまで慎重な姿勢が求められる局面である。

サービス部門の二桁成長と収益構造の多様化の意義

Appleのサービス部門は、iPhoneに次ぐ収益源としてその存在感を強めつつある。2025年3月期においても、専門家は引き続き2桁成長が維持される可能性に言及しており、App StoreやiCloud、Apple Musicなどのプラットフォーム型サービスが成長を牽引する見通しである。特に、ハード依存からの脱却を図るという点において、サービス部門の拡充はAppleの戦略的要所となっている。

サービス収益の安定性は、製品ライフサイクルの変動を補完し、利益の平準化に資する。しかしながら、競合の参入やサブスクリプション市場の飽和といった外部要因にも目を向ける必要がある。Appleが今後もユーザー体験の質と独自性を強化できるかどうかが、サービス部門の継続的成長の鍵を握る。また、この部門の伸長によって、従来のiPhone依存モデルから脱却しつつある構図が鮮明となり、株式市場に対する説明力を高める効果も期待される。結果として、投資家の信認回復にもつながる道筋が見えてくる。

Source：Watcher Guru