ウォーレン・バフェットは、トランプ大統領の掲げる対中関税政策について、「それは単なる税金であり、誰かが必ず代償を払う」と冷静に指摘した。自身の投資哲学においては、競争優位性を持つ企業への永続的な投資とともに、「金よりも評判を重視する」姿勢を一貫して貫いている。

コカ・コーラやアメリカン・エキスプレスといった“堀”の深い企業への長期保有は、その象徴である。市場の動揺にも動じず、堅実な運用を継続するバークシャー・ハサウェイの成果が、その戦略の強靭さを裏付けている。一方で、バフェットが関税を通じて投資家や企業に突きつけたのは、目先の政治的正義ではなく、経済的現実を見据える冷徹な視点にほかならない。

関税批判ににじむバフェットの経済観と倫理観

ウォーレン・バフェットは、トランプ大統領の対中関税について「関税は単なる税金であり、歯の妖精が払うわけではない」と述べ、政策の実態を一刀両断にした。これは、関税のコストは消費者や企業が最終的に背負うという現実を直視する発言であり、経済的損失を政治的パフォーマンスで覆い隠すことへの批判と受け取れる。さらに、バフェットは政治的議論を避ける傾向にあるにもかかわらず、この発言を通じて「見えない税金」としての関税の本質を浮き彫りにした点で注目される。

このような発言の背景には、企業の透明性や信頼性を重視する彼の哲学が色濃く反映されている。実際、彼は「金を失うことは構わないが、評判を失うことは許されない」と幾度も述べ、短期的な損益よりも企業倫理や市場における信頼の保持を重視してきた。トランプ政権下での保護主義的な政策は、長期的には米企業の国際的な競争力やブランド価値を毀損する懸念もあり、バフェットの指摘はそうしたリスクへの警鐘とも読める。関税という制度の本質を問う彼の姿勢は、名言にとどまらず、市場原理に対する誠実な警戒でもある。

永続保有と“堀”への執着が証明する戦略的耐久力

バフェットが「理想の保有期間は永遠」と語るように、彼の投資哲学は一貫して長期保有を軸に据えている。コカ・コーラ、アメリカン・エキスプレス、アップルといった企業は、いずれも競争他社が容易に参入できない“堀”を築いており、バフェットはこうした構造的優位にこそ価値を見出してきた。特に、ブランド力・規模・参入障壁という複合的な要因により、これらの企業は経済環境の変動に左右されにくい安定した収益基盤を持つ。

事実、バークシャー・ハサウェイは、市場全体が大幅に下落した局面においても年間で9％のリターンを維持しており、短期的な変動に動じない強靭な戦略を実証している。これに加え、鉄道など物理的に新規参入が不可能な産業への投資も、バフェットの哲学と合致する。つまり、経済の潮流を読みながらも、自らの基準を変えず“勝てる領域”に資本を集中させる手法が、長期にわたり市場での信頼を築く礎となっている。バフェットの“永遠”という言葉の背景には、変化への柔軟性と核となる哲学の堅持が同居している。

「評判＞利益」の原則が生んだバークシャーの信頼資本

「金を失っても構わない。だが評判を損なってはならない」――バフェットが2年ごとに子会社経営者へ送る手紙に記されたこの一文こそ、バークシャー・ハサウェイの経営の根幹を成す思想である。彼は純粋な利益追求よりも、企業としての信頼性、社会との関係性を重視しており、その姿勢はジョンソン・エンド・ジョンソンの過去のリコール対応を引き合いに出して明確に語られている。評判を守るために損失を厭わず迅速に製品を棚から下ろした判断は、長期的な信頼構築につながった。

このような行動原理は、ウォール・ストリート・ジャーナルの一面を飾るような批判的報道があっても、「評判だけは守り抜くべきだ」という考えと一致する。これは短期的な収益性や株価の乱高下に惑わされず、企業として持続可能な存在価値を築くという経営哲学に通じる。現在の企業経営において、風評リスクやブランド毀損の影響は甚大であり、バフェットの「評判第一主義」は、ESG時代の経営指針とも共鳴する。市場からの信認は、収益よりも信頼から生まれるという信念が、バークシャーの持続的成長を支えている。

Source：24/7 Wall St.